El euro cae por debajo de 1,1250 ante la presión de las protestas en Francia y los riesgos fiscales

• El EUR/USD cae hasta la zona de 1,1225 al inicio de la sesión asiática del miércoles.
• Los operadores mantienen la cautela respecto al euro ante las protestas generalizadas y los riesgos fiscales en Francia.
• Es probable que la Fed mantenga los tipos sin cambios este mes antes de reanudar el endurecimiento monetario más adelante este año.

El par EUR/USD pierde terreno y se sitúa cerca de 1,1225 durante las primeras horas de negociación asiática del miércoles. El euro (EUR) se debilita frente al dólar estadounidense (USD), ya que las protestas y las tensiones fiscales en Francia mantienen cautos a los operadores. Está previsto que varios responsables del Banco Central Europeo (BCE) intervengan más adelante en la jornada, entre ellos su presidenta, Christine Lagarde, Philip Lane, Joachim Nagel y Piero Cipollone.

CNBC informó de que un funcionario francés desplegará efectivos militares para ayudar a mantener el orden durante una nueva oleada de protestas prevista para este fin de semana. El primer ministro francés, Sébastien Lecornu, también afirmó que se impondrían nuevos toques de queda «donde la situación lo requiera».

«Las preocupaciones en Francia no van a desaparecer a corto plazo», afirmó Tommy von Brömsen, estratega de divisas de Handelsbanken. «La visión bajista sobre Francia persistirá durante algún tiempo más y aún queda mucha más debilidad del euro por descontar», añadió Tommy.

Al otro lado del Atlántico, los mercados evalúan el próximo movimiento de la Reserva Federal (Fed) después de que subiera los tipos en septiembre por primera vez desde 2023. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló que no «prejuzgaría» las reuniones, mientras que la mayoría de los responsables de la institución han previsto al menos una subida adicional este año.

Los operadores descuentan ahora una probabilidad de alrededor del 16,1 % de otra subida de un cuarto de punto porcentual en la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre, según la herramienta FedWatch de CME. Para la reunión de política monetaria de diciembre, descuentan una probabilidad superior al 90 % de una subida de tipos.

El euro queda rezagado ante las persistentes tensiones en los bonos de la eurozona, pese a la mejora de la encuesta alemana

Los estrategas de Scotiabank señalan que el euro registra un comportamiento inferior en la jornada, con el EUR «rezagado frente a las principales divisas», ya que las persistentes tensiones en los mercados de deuda pública de la eurozona lastran el sentimiento. Destacan que el «diferencial entre los OAT y los Bunds a 10 años sigue elevado, cerca de los 150 puntos básicos, lo que refleja las tensiones sociales y fiscales en Francia», y subrayan así la persistente prima de riesgo incorporada en la deuda francesa.

En el ámbito de los datos, Scotiabank destaca la encuesta ZEW de octubre de Alemania, que «reflejó una mejora sólida en la lectura de la situación actual, todavía débil (-35,9 frente a los -44,5 esperados y los -47,1 de septiembre), pero cierta moderación en el componente de expectativas (hasta 28,1, desde 33)». El banco advierte de que esta «encuesta a profesionales financieros suele estar muy condicionada por la evolución de los mercados, más que por la de la economía», pero concluye que «en términos generales, indica que la economía sigue en una fase de “recuperación lenta”», lo que limita el margen para un repunte más decidido del euro.

Warsh se muestra cauto por las secuelas de la crisis, pero optimista sobre el auge de la inversión y la IA

El presidente de la Fed, Warsh, adoptó un tono moderadamente constructivo, con una puntuación de 5,6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente inferior a la media histórica de 6,1/10, lo que indica que aportó poca información nueva a los mercados. Su reconocimiento de estar «excesivamente marcado» por la crisis financiera mundial pone de relieve una predisposición persistente a vigilar la estabilidad financiera, aunque Warsh destaca el crecimiento estructural, el auge de la inversión y la contribución positiva de la IA a la confianza en los datos y en la política monetaria, al tiempo que se niega a comprometer de antemano las decisiones de octubre y diciembre. En conjunto, el discurso equilibra el optimismo sobre la economía real y la tecnología con una clara reticencia a prejuzgar la trayectoria de la política monetaria, lo que mantiene a los operadores del dólar pendientes de las próximas reuniones del FOMC como el «momento en que se concretará el rumbo».

El FXS Fed Sentiment Index se mantuvo sin cambios, con una variación de 0,00 puntos, en un nivel de 127,51 que sigue indicando un sesgo restrictivo. Esto confirma que el discurso no modificó sustancialmente la percepción sobre la orientación de la política monetaria, pese a la puntuación ligeramente inferior del FXS Speechtracker. Con el índice claramente por encima de 100, la Fed se mantiene en terreno restrictivo, y la combinación de crecimiento estructural, auge de la inversión y confianza en los datos impulsada por la IA sigue respaldando el sentimiento hacia el dólar, incluso sin un impulso restrictivo adicional.

Análisis técnico: el EUR/USD mantiene un sesgo bajista por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el EUR/USD conserva un sesgo bajista a corto plazo, ya que la cotización al contado se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda central de Bollinger de 20 días. El precio también se sitúa por debajo de la banda superior de Bollinger, lo que refuerza una consolidación con sesgo bajista dentro de las bandas, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, en torno a 40, permanece por debajo de la línea neutral de 50 y apunta a un impulso alcista moderado.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 20 días de las bandas de Bollinger, en torno a 1,1250, seguida de la banda superior, cerca de 1,1392, y de la SMA de 100 días, más relevante, en 1,1460, que limita los intentos de una recuperación más amplia. A la baja, la banda inferior de Bollinger, alrededor de 1,1115, constituye el siguiente soporte destacado, y una ruptura sostenida por debajo de este nivel probablemente abriría la puerta a una caída más profunda hacia los mínimos del ciclo anterior.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)