Euro: la cautela del BCE se suma al riesgo francés – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que se espera que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga los tipos de interés en el 2,50 %, mientras los mercados siguen descontando una elevada probabilidad de una subida al 2,75 % en diciembre. Aunque la inflación subyacente contenida y el endurecimiento de las condiciones financieras justifican esperar, las tensiones fiscales y del mercado de bonos de Francia se destacan como un riesgo clave que podría dejar al EUR/USD expuesto a nuevas caídas.

Las turbulencias en Francia eclipsan la prevista pausa del BCE

«Se espera ampliamente que el BCE mantenga los tipos de interés en el 2,50 % tras la subida de 25 puntos básicos de septiembre. La inflación subyacente contenida en la zona euro y el endurecimiento de las condiciones financieras dan margen a los responsables de la política monetaria para esperar».

«No obstante, la resiliencia de la actividad económica y las previsiones de que la inflación permanezca por encima del objetivo durante un periodo prolongado mantienen muy presente la posibilidad de una subida de tipos al 2,75 % en diciembre, a la que el mercado asigna una probabilidad del 75 %».

«Es probable que las turbulencias en el mercado de bonos francés dominen la rueda de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde».

«La garantía de que el BCE está preparado para contener un contagio injustificado puede amortiguar las caídas del EUR, pero los problemas fiscales de Francia dejan al EUR/USD expuesto a un descenso hacia 1,1000».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)