Peso colombiano: se prevé que el BanRep siga endureciendo su política monetaria – Standard Chartered

Dan Pan, de Standard Chartered, prevé que el Banco de la República lleve a cabo una última subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del 30 de octubre, debido a una brecha de producción positiva, los elevados precios del petróleo y los riesgos inflacionarios relacionados con El Niño. Pan señala la persistencia de la inflación y las elevadas expectativas inflacionarias, pero también destaca la preocupación de que un mayor endurecimiento monetario pueda impulsar la apreciación del peso colombiano (COP) y agravar los desequilibrios externos.

BanRep sopesa la inflación frente a la fortaleza del COP

«Esperamos que el Banco de la República (BanRep) lleve a cabo una última subida de tipos de 25 puntos básicos en su reunión del 30 de octubre. A nuestro juicio, la persistente tendencia alcista de la inflación y las elevadas expectativas inflacionarias justifican que continúe el endurecimiento monetario. Los mayores precios del petróleo y las posibles perturbaciones derivadas de un “super-El Niño” siguen inclinando al alza los riesgos para la inflación».

«La orientación ya restrictiva de la política monetaria y las primeras señales de desaceleración del crecimiento podrían justificar que no se realicen subidas consecutivas, pero la debilidad del crecimiento probablemente refleja el lastre temporal del terremoto, mientras que la demanda sigue sobrecalentada. Los déficits comerciales de julio y agosto, históricamente elevados, podrían complicar la decisión sobre los tipos. Otra subida podría impulsar aún más la apreciación de la moneda, estimular la demanda de importaciones y agravar los desequilibrios externos».

«La preocupación por una fortaleza excesiva del COP podría inclinar a la mayoría de la junta directiva a favor de una pausa, como ocurrió en la reunión de julio. Sin embargo, el potencial de apreciación de la moneda podría ser limitado, ya que el mercado descuenta subidas de 25 puntos básicos en los próximos tres meses (aunque esta subida no está plenamente descontada para octubre). Además, la moneda está un 3 % por debajo de su nivel anterior a la reunión de julio».

«BanRep podría preferir dar prioridad a corregir los desequilibrios de la demanda interna en lugar de centrarse en movimientos temporales de la moneda impulsados por los diferenciales de tipos de interés».

(Este artículo se ha elaborado con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)