Dólar canadiense: Los riesgos del petróleo refuerzan los argumentos a favor de otra subida de tipos del Banco de Canadá – Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, señala que el Banco de Canadá elevó los tipos de interés al 2,5 % y dio señales de que adoptará un enfoque dependiente de los datos. Se prevé que la inflación se mantenga por encima del objetivo hasta mediados de 2028, con riesgos para el crecimiento centrados en los aranceles estadounidenses, aunque la inversión energética aporta respaldo. Los elevados precios del petróleo y su posible traslado a la inflación general podrían justificar otra subida de tipos del Banco de Canadá (BoC), lo que respaldaría al dólar canadiense.

La subida de tipos del BoC mantiene el respaldo al CAD

«El Banco de Canadá elevó ayer los tipos de interés al 2,5 %. El mercado había descontado este movimiento con una probabilidad del 80 %, por lo que el CAD apenas se movió tras la decisión. Aunque el consenso de Bloomberg no era del todo unánime, las últimas estimaciones también apuntaban cada vez más a una subida de tipos. En términos generales, el gobernador Macklem reiteró sus comentarios más recientes a favor de una política monetaria restrictiva ante las perspectivas de inflación, mientras que, como cabía esperar, las previsiones de inflación se revisaron considerablemente al alza».

«Según las nuevas proyecciones, el BoC prevé ahora que la inflación se sitúe, en promedio, algo por encima del 3 % tanto en el cuarto trimestre de 2026 como en el conjunto de 2027. Aunque el BoC no publica previsiones trimestrales para 2027, salvo para el cuarto trimestre, parece que la inflación no volverá a situarse por debajo del 3 % hasta la segunda mitad del año. No se espera que vuelva a alcanzarse el objetivo de inflación del 2 % hasta mediados de 2028».

«Sin embargo, dados los elevados precios actuales del petróleo, hay argumentos razonables para considerar que podría ser necesaria otra subida de tipos si las temidas presiones sobre los precios se trasladan cada vez más a los componentes no energéticos. En las circunstancias actuales, los precios del petróleo parecen encaminados a mantenerse elevados por el momento, ya que, según el WSJ, existe el riesgo de una nueva escalada por parte de Estados Unidos en el conflicto de Oriente Medio tras las elecciones de mitad de mandato. Si esto se materializara, a día de hoy habría argumentos sólidos a favor de otra subida de tipos en diciembre».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)