La libra esterlina intenta consolidarse por encima de 1,3400 ante la debilidad del dólar estadounidense

El GBP/USD se mantiene estable por encima de 1,3400 y va camino de acumular una subida del 1,4 % en las últimas dos semanas.
Los mercados se preparan para una pausa de la Fed la próxima semana y una subida de tipos del BoE a principios de noviembre.
El dólar estadounidense se mantiene bajo presión mientras los mercados evalúan el alcance del ciclo de endurecimiento monetario de la Fed.

La libra esterlina (GBP) sigue avanzando frente a un dólar estadounidense (USD) más débil este jueves, mientras los mercados se preparan para la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de la próxima semana. En el Reino Unido, por su parte, se dan las condiciones para una subida de tipos del Banco de Inglaterra (BoE) en noviembre. En este contexto, el par GBP/USD cotiza en máximos de un mes, justo por encima de 1,3400, y va camino de acumular una subida del 1,4 % en las últimas dos semanas.

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Los datos del Reino Unido publicados el miércoles confirmaron que los elevados precios de la energía están impulsando la inflación al consumidor, lo que aumenta la presión sobre el BoE para que eleve el coste del crédito. Los datos del producto interior bruto (PIB) del Reino Unido, publicados la semana pasada, revelaron que la economía sigue creciendo, lo que facilitará la decisión de los responsables de política monetaria del banco central en la reunión del 5 de noviembre.

Se espera que, más adelante en la jornada, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, hable sobre la independencia de los bancos centrales en el Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras (OMFIF), y podría ofrecer más pistas sobre las perspectivas para la próxima reunión de política monetaria.

El dólar estadounidense se mantiene bajo presión mientras los mercados evalúan el alcance del ciclo de endurecimiento monetario de la Fed

El dólar estadounidense, por su parte, sigue deprimido en un contexto de descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Los inversores consideran poco probable que la Fed suba los tipos de interés en la reunión de la próxima semana y evalúan el alcance del ciclo de endurecimiento monetario tras los comentarios de sesgo acomodaticio de sus responsables.

La semana pasada, el presidente de la Fed, Warsh, transmitió un mensaje de cautela y se negó a anticipar las decisiones de las reuniones de octubre y diciembre, mientras que otros miembros de la Junta de Gobernadores pidieron más tiempo para evaluar las consecuencias de la subida de tipos de septiembre antes de volver a elevar el coste del crédito.

Los analistas de ING mantienen una perspectiva alcista para la libra. «La mayor confianza del mercado en un ciclo de endurecimiento monetario del Banco de Inglaterra, con subidas de 25 puntos básicos en febrero y noviembre según nuestras previsiones, convierte a la libra en una divisa europea con un elevado rendimiento por diferencial de tipos», señala el banco neerlandés en una nota.

Preguntas frecuentes sobre los bancos centrales

¿Qué hace un banco central?

Los bancos centrales tienen un mandato fundamental: garantizar la estabilidad de precios en un país o una región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando fluctúan los precios de determinados bienes y servicios. Un aumento continuo de los precios de los mismos bienes implica inflación, mientras que una disminución continua implica deflación. La tarea del banco central consiste en mantener la demanda bajo control mediante ajustes de su tipo de interés oficial. En el caso de los principales bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato consiste en mantener la inflación cerca del 2 %.

¿Qué hace un banco central cuando la inflación queda por debajo o por encima de su objetivo previsto?

Un banco central dispone de una herramienta importante para aumentar o reducir la inflación: ajustar su tipo de interés oficial de referencia, conocido habitualmente como tipo de interés. En fechas anunciadas con antelación, el banco central emite un comunicado con su tipo de interés oficial y explica con más detalle por qué lo mantiene o lo modifica, ya sea recortándolo o subiéndolo. Los bancos locales ajustan en consecuencia los tipos que aplican al ahorro y a los préstamos, lo que a su vez facilita o dificulta que las personas obtengan rentabilidad por sus ahorros o que las empresas soliciten préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube los tipos de interés de forma considerable, se habla de endurecimiento monetario. Cuando recorta su tipo de referencia, se habla de relajación monetaria.

¿Quién decide sobre la política monetaria y los tipos de interés?

Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros de su órgano de política monetaria pasan por una serie de evaluaciones y comparecencias antes de ser nombrados. Cada miembro suele tener una postura definida sobre cómo debe controlar la inflación el banco central y sobre la política monetaria que debe aplicar en consecuencia. A quienes abogan por una política monetaria muy expansiva, con tipos bajos y crédito barato para impulsar considerablemente la economía, y aceptan una inflación ligeramente superior al 2 %, se les denomina «palomas». Quienes prefieren tipos más altos para remunerar el ahorro y quieren mantener la inflación bajo control en todo momento se conocen como «halcones», y no cejan en su empeño hasta que la inflación se sitúa en el 2 % o ligeramente por debajo.

¿Hay un presidente o máximo responsable de un banco central?

Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, debe lograr un consenso entre los halcones y las palomas y tiene la última palabra cuando los votos se dividen por igual, para resolver un empate sobre si debe ajustarse la política vigente. El presidente pronuncia discursos que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunica la orientación actual de la política monetaria y sus perspectivas. Un banco central intenta aplicar su política monetaria sin provocar oscilaciones bruscas en los tipos de interés, las acciones o su divisa. Todos sus miembros transmiten su postura a los mercados antes de una reunión de política monetaria. Desde unos días antes de la reunión y hasta que se comunica la nueva política, los miembros tienen prohibido hacer declaraciones públicas. Esto se conoce como periodo de silencio.

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