Neuseeland-Dollar: Zinserhöhungen der RBNZ bieten nur begrenzte Unterstützung gegenüber dem USD - BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) stellt fest, dass die Erholung von NZD/USD nach dem Erreichen eines Einmonatshochs ins Stocken geraten ist. Der neuseeländische Verbraucherpreisindex (VPI) für das dritte Quartal fiel schwächer aus als erwartet, während sich die zugrunde liegende Inflation weiterhin als hartnäckig erweist. Haddad betont, dass die über dem Ziel liegende Inflation und die hohen Ölpreise für eine weitere geldpolitische Straffung durch die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) sprechen. Das Aufwärtspotenzial von NZD/USD sei jedoch begrenzt, da die anhaltende Straffung der Fed den Spielraum für eine Annäherung der Geldpolitik einschränke.

RBNZ strafft Geldpolitik, doch Aufwärtspotenzial bleibt begrenzt

„Die Erholung von NZD/USD verlor nach dem Test eines Einmonatshochs bei 0,5710 an Schwung. Der neuseeländische VPI für das dritte Quartal blieb hinter den Erwartungen zurück. Der Gesamtindex stieg gegenüber dem Vorquartal um 0,7 %, nach 1,5 % im zweiten Quartal. Damit lag der Anstieg unter der Konsensprognose und der Prognose der RBNZ von jeweils 0,8 %.“

„Trotz des schwächeren Gesamtwerts deutet die zugrunde liegende Inflation auf einen anhaltenden Preisdruck hin. Das sektorale Faktormodell der RBNZ wies im zweiten Quartal in Folge eine Jahresrate von 2,8 % aus und lag damit nahe der Obergrenze ihres Zielkorridors von 1–3 %. Zugleich verharrte der VPI ohne Benzin im vierten Quartal in Folge bei 3,2 % gegenüber dem Vorjahr.“

„Die über dem Ziel liegende Inflation und die weiterhin hohen Ölpreise sprechen für weitere Zinserhöhungen der RBNZ. Die Swapkurve preist eine Wahrscheinlichkeit von 85 % für eine Zinserhöhung der RBNZ um 25 Basispunkte auf 3,00 % am 28. Oktober sowie eine Straffung um mehr als 100 Basispunkte in den kommenden zwölf Monaten auf 3,75 % ein. Damit läge der Zinssatz nahe der Obergrenze der von der RBNZ geschätzten neutralen Spanne von 2,20–4,10 %. Dennoch bleibt das Aufwärtspotenzial von NZD/USD begrenzt, da die Straffung der Fed den Spielraum für eine Annäherung der Geldpolitik einschränkt.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)