白銀衝向 70 美元，但 Warsh 可能為這波漲勢降溫
- 白銀週四上漲近 3%，並重返本週波動區間的上緣附近。
- 投資人正等待 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演說，以尋找有關美國利率前景的新線索。
- 多位決策官員的鷹派言論以及持續的通膨，可能限制這種白色貴金屬的上行空間。
白銀（XAG/USD）週四漲勢加快，撰稿時交投於 69.50 美元附近，當日上漲 2.74%。隨著投資人將注意力轉向 Jackson Hole 研討會，這種白色貴金屬正逼近本週價格走勢區間的上緣。
目前的主要催化因素是聯準會（Fed）主席 Kevin Warsh 預定於週五發表的演說。市場將尋找有關美國中央銀行如何評估持續通膨壓力，以及這些壓力對利率前景可能意味著什麼的訊號。
在 7 月貨幣政策會議上，Kevin Warsh 並未就聯準會下一步行動提供具體指引，但重申央行致力於讓通膨回落至 2% 目標附近。若週五再次傳達類似訊息，可能強化市場對利率將在更長時間內維持高檔的預期，而這種環境通常不利於不孳息的白銀。
近期美國數據持續顯示通膨壓力依然存在。週三公布的個人消費支出（PCE）物價指數顯示，通膨仍高於聯準會目標，儘管近期價格指標並未顯示再度出現明顯加速。根據 CME FedWatch 工具，目前市場認為聯準會在 9 月維持利率不變的機率約為 62%。
多位聯準會官員也持續對通膨維持審慎立場。克里夫蘭聯準銀行總裁 Beth Hammack 週四表示，鑑於通膨壓力持續，現在是採取行動的時候，並指出她不認為當前貨幣政策對美國經濟具有限制性。她也強調，家庭可能會對聯準會將通膨拉回 2% 的能力失去信心，這是一項風險。
與此同時，堪薩斯城聯準銀行總裁 Jeff Schmid 表示，能源衝擊正開始傳導至經濟，並重申有必要讓通膨回到目標水準。芝加哥聯準銀行總裁 Austan Goolsbee 則表示，短期內最大的擔憂仍是通膨尚未完全受到控制。
若投資人下修對貨幣寬鬆的預期，這些言論可能支撐美元（USD）與美國公債殖利率。美元走強與利率維持高檔，往往會因提高持有無孳息資產的機會成本而對白銀構成壓力。
然而，中東地緣政治不確定性持續為貴金屬提供部分支撐。儘管伊朗與阿曼展開會談，圍繞荷莫茲海峽的緊張局勢仍處於高位，而對能源流動的擔憂也持續支撐避險需求與通膨風險。因此，白銀在週四仍獲得支撐，但 Warsh 的演說可能決定這種貴金屬能否將漲勢延伸至 70 美元上方區域。
白銀常見問題
白銀是一種在投資人之間交易相當活躍的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲藏工具與交換媒介。儘管白銀不如黃金受歡迎，交易者仍可能因分散投資組合、其內在價值，或作為高通膨時期的潛在避險工具而轉向白銀。投資人可以購買實體白銀，例如銀幣或銀條，或透過交易所交易基金等工具進行交易，這些工具會追蹤其在國際市場上的價格。
白銀價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險資產地位而推升白銀價格，儘管其程度通常低於黃金。作為一種無孳息資產，白銀往往會在利率較低時上漲。其走勢也取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAG/USD）。美元走強通常會抑制白銀價格，而美元走弱則可能推動價格上升。其他因素如投資需求、礦產供應——白銀的蘊藏量遠高於黃金——以及回收率，也都可能影響價格。
白銀廣泛應用於工業領域，尤其是電子或太陽能等產業，因為它在所有金屬中具有最高的導電性之一——甚至高於銅與黃金。需求激增可能推高價格，而需求下滑則往往會壓低價格。美國、中國與印度經濟的動態也可能造成價格波動：對美國而言，尤其是中國，其龐大的工業部門在各種製程中使用白銀；而在印度，消費者對這種貴金屬珠寶需求也在定價中扮演關鍵角色。
白銀價格往往會跟隨黃金走勢。當黃金價格上漲時，白銀通常也會跟進，因為兩者作為避險資產的屬性相似。金銀比顯示需要多少盎司白銀才能等同於一盎司黃金的價值，這可能有助於判斷兩種金屬之間的相對估值。一些投資人可能會將較高的比率視為白銀被低估或黃金被高估的指標。相反地，較低的比率可能意味著相較於白銀，黃金被低估。
