黃金自七週高點回落，因多頭難以在 4,300 美元上方站穩

• 由於市場對美伊和平協議的希望削弱美元，黃金連續第四天吸引買盤。
• 通膨憂慮降溫，抑制市場對聯準會升息的押注，拖累美國債券殖利率，亦支撐金價。
• 美元空頭選擇等待週五關鍵的 NFP 報告，限制了這種貴金屬的進一步漲幅。

黃金（XAU/USD）延續前一日超過 4% 的強勁漲勢，連續第四個交易日上揚，並在週四亞洲時段升至自 6 月 18 日以來的最高水準。市場對潛在美伊和平協議以及荷莫茲海峽重新開放的期待，於週三將原油價格拖至逾三週低點。伊朗週三表示，正就這條戰略水道與阿曼起草協議進入最後階段，此舉可能有助於結束已持續五個月的美伊戰爭。這緩解了通膨憂慮，並迫使交易員下調對美國聯準會（Fed）更激進緊縮政策的押注。這一前景壓抑了美國公債殖利率與美元（USD），並被視為對黃金構成支撐。

此外，自動數據處理公司（ADP）週三報告顯示，美國 7 月民間部門就業增加 4 萬人，較前月的 9.5 萬人明顯放緩，且低於市場共識預期。另一方面，供應管理協會（ISM）數據顯示，7 月服務業 PMI 由前月的 54.0 小幅升至 54.1，但仍低於預期的 54.5。數據偏弱之後，市場對 9 月聯準會升息的機率由 67% 降至約 55%，持續削弱美元，並成為不孳息黃金的利多。不過，近期多位具影響力的聯準會官員警告，持續存在的通膨風險可能需要進一步升息。

聯準會理事 Lisa Cook 表示，通膨仍然過高，若通膨降溫進程停滯，她已準備透過升息採取行動，並警告若價格壓力未能緩解，央行無法無限期等待。與此同時，舊金山聯邦準備銀行總裁 Mary Daly 指出，官員們在 9 月會議前仍需要更多數據，以判斷通膨是暫時性還是持久性。儘管如此，交易員仍反映美國央行在今年底前升高借貸成本的機率約為 80%，因紅海供應中斷帶來的通膨風險仍在。事實上，也門獲伊朗支持的胡塞武裝表示，他們已對沙烏地阿拉伯延布港外海的一艘油輪，以及亞丁灣的另一艘油輪發動飛彈攻擊。

這使地緣政治風險溢價持續存在，並有助於限制原油價格的下行空間。此外，美元空頭似乎仍持觀望態度，選擇等待週五備受關注的美國月度就業數據——即廣為人知的非農就業報告（NFP）——以獲取更多有關聯準會未來政策路徑的線索。與此同時，週四美國經濟數據日程包括慣常公布的每週初領失業金人數，連同具影響力的 FOMC 成員發言，將左右美元需求。除此之外，中東危機的進一步發展也可能為全球金融市場注入波動，進一步為美元提供一些動能，並在黃金周邊帶來短線交易機會。

XAU/USD 日線圖

技術分析：黃金多頭目前等待突破 23.6% 斐波那契回撤位後再建立新部位

隔夜金價強勢上破 50 日簡單移動平均線（SMA），為自 3 月 17 日以來首次，這被視為 XAU/USD 多頭的新觸發因素。此外，移動平均收斂散度指標（MACD）升至 29.52，且相對強弱指數（RSI）報 61.28，暗示看漲動能正在改善。然而，在為進一步上漲布局之前，仍宜等待金價在 3 月至 6 月跌勢的 23.6% 斐波那契回撤位上方出現一些後續買盤。

之後，這種貴金屬可能瞄準挑戰 4,500 美元的心理關卡——該位置同時是 200 日 SMA 與 38.2% 斐波那契回撤位的匯合區。再往上看，50.0%、61.8% 與 78.6% 回撤位分別位於 4,678.89 美元、4,853.49 美元與 5,102.07 美元，若當前區間被突破，將構成後續看漲目標。下行方面，50 日 SMA 於 4,157.24 美元提供即時支撐，而若出現更深回調，則可能下看接近 3,939.05 美元的斐波那契週期低點區域，作為更具實質性的結構性底部。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）