捷克克朗：在 CNB 按兵不動之際，CZK 兌歐元走軟－Commerzbank
Commerzbank 的 Tatha Ghose 表示，捷克國家銀行（CNB）將政策利率維持在 3.75% 不變，並在 6 月升息 25 個基點後重回觀望立場，儘管仍指出通膨存在上行風險。總裁 Ales Michl 的語氣不再那麼急迫，並強調將更關注核心通膨，而非燃料價格波動。在預測暗示利率將維持穩定的情況下，捷克克朗小幅走弱，而 Commerzbank 預期未來幾個月 EUR/CZK 將在 24.20 附近橫盤整理。
CNB 政策暫停與捷克克朗前景
"捷克國家銀行（CNB）如市場一致預期，將政策利率維持在 3.75% 不變。這並不令人意外。更值得關注的訊號是，CNB 在 6 月升息 25 個基點後，已重新回到觀望模式，同時仍將整體前景描述為具有通膨性。"
"董事會持續指出，偏高的核心通膨、強勁的名目薪資成長，以及貨幣供給增速可能加快，都是通膨上行風險。但這些如今更像是熟悉的措辭，而非新的鷹派升級訊號。"
"在我們看來，總裁 Ales Michl 的語氣也並不特別鷹派。他確認，先前的緊縮措施已帶來更合適的利率水準，目前已屬足夠，儘管他仍為未來會議保留所有選項。"
"Michl 也強調，CNB 將聚焦核心通膨，而非美伊戰爭引發的燃料價格直接波動。這降低了油價每次波動都被機械式轉化為升息預期的可能性。"
"因此，捷克克朗在記者會後小幅貶值。我們仍認為，未來幾個月 EUR/CZK 將在 24.20 區間橫向整理。"
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