الدولار الأمريكي: إعادة تسعير توقعات رفع الفائدة تعزز مخاطر الصعود – MUFG

يشير Derek Halpenny من MUFG إلى أن الارتفاع الحاد في عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، مدفوعًا بقراءة أقوى لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وتصريحات متشددة من عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي والر، أعاد إحياء التكهنات برفع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ولا يزال يشكك في ضرورة هذه الخطوة، مفضلًا زيادة قدرها 25 نقطة أساس، لكنه يحذر من أن البيانات الأقوى وارتفاع أسعار النفط قد يدفعان التوقعات أكثر لصالح الدولار ويضغطان على EUR/USD ليتراجع دون 1.1000.

إعادة تسعير توقعات الفيدرالي نحو مزيد من التشدد تدعم الدولار

«تتمثل إعادة تقييم السوق هذه المرة في النظر في احتمال رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ولم يبدأ النظر في هذا الاحتمال الآن إلا بسبب تصريحات والر التي سبقت تقرير مؤشر أسعار المستهلك، لا بسبب التقرير نفسه. فقد أثار تعليق والر بأن قراءة أقوى للمؤشر قد تبرر رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس نقاشًا حول ما إذا كان على علم مسبق بالقراءة».

«بدأت سوق مقايضات أسعار الفائدة لليلة واحدة (OIS) تسعّر جزئيًا احتمال رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في 9 ديسمبر».

«ما زلنا نشكك في الحاجة إلى رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في هذه المرحلة، ونرجح أن ترى الأغلبية أن رفعها بمقدار 25 نقطة أساس يحقق توازنًا أفضل بين المخاطر والعوائد. ولا يزال أمامنا تقرير آخر للوظائف قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، لكن لن تصدر أي قراءة إضافية لمؤشر أسعار المستهلك قبل الاجتماع، إذ تصدر في اليوم التالي له. وقد يشكل صدور قراءة قوية للوظائف، إلى جانب تعافي أسعار النفط الخام بعد هبوطها الحاد مؤخرًا، أحد السيناريوهات التي قد تفضي إلى رفع أكبر للفائدة».

«لا يزال ذلك احتمالًا أكثر منه سيناريو أساسيًا، لكنه سيغير التوقعات المتوازنة حاليًا في الأسواق بشأن البنوك المركزية الرئيسية، ويدفع توقعات رفع الفائدة بدرجة أكبر بكثير لصالح الدولار. ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى موجة هبوط حادة أخرى في EUR/USD، ويجعل المستويات دون 1.1000 واردة».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)