الولايات المتحدة: التشكيك في زخم النمو – Standard Chartered
يناقش محللو Standard Chartered، دان بان وستيف إنغلاندر، مؤشر الاحتياطي الفيدرالي «الأثر الدافع للظروف المالية على النمو» (FCI-G)، مشيرين إلى أنه كان تيسيرياً للغاية في مايو 2026 ولا يزال داعماً بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو. كما يسلطون الضوء على أن موجات البيع الأخيرة في الأسهم، وقوة الدولار، وارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل، لم تؤدِّ إلا إلى تشديد معتدل في الأوضاع، ويقيّمون كيف يؤثر ذلك في توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي خلال عام واحد مقبل.
نموذج الاحتياطي الفيدرالي يُظهر أن الأوضاع لا تزال ميسرة
"كان مؤشر الاحتياطي الفيدرالي «الأثر الدافع للظروف المالية على النمو» (FCI-G) عند أكثر مستوياته تيسيراً في مايو 2026 منذ أوائل العقد الأول من الألفية، باستثناء الفترة المباشرة لجائحة كوفيد."
"ووفقاً لنموذج الاحتياطي الفيدرالي، قُدِّر أن الأوضاع المالية الميسرة قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو ستضيف أكثر من 1.1 نقطة مئوية إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي خلال العام المقبل."
"ويُظهر تقديرنا اللاحق لمؤشر FCI-G — المُحدَّث بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو — أنه في حين أن موجة البيع في سوق الأسهم، وارتفاع USD، وارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل قد شددت الأوضاع المالية بين اجتماعي يونيو ويوليو، فإن هذه التحركات كانت معتدلة مقارنةً بموجات الصعود في الأسواق المالية خلال الأشهر القليلة الماضية."
"ويُظهر تقديرنا المُحدَّث أن الأوضاع المالية لا تزال مرشحة لتعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي خلال عام واحد مقبل بمقدار 0.9 نقطة مئوية."
"وتُظهر حساباتنا أن الدفعة التي تلقاها النمو من مؤشر FCI-G كانت ستكون أعلى بمقدار 0.1 نقطة مئوية لو أن الأسواق المالية بقيت عند مستويات ما قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
