المملكة المتحدة: قد تؤدي الثقة إلى إطلاق إنفاق الأسر – Rabobank
يحلّل ستيفان كوبمان من Rabobank آفاق الطلب في المملكة المتحدة في ظل تحوّل رئيس الوزراء بورنهام من "securonomics" إلى "vibonomics". ويجادل التقرير بأن ارتفاع مدخرات الأسر وضعف الثقة يتركان مجالاً لدفعة مؤقتة في الاستهلاك إذا تحسّنت المعنويات. ومع ذلك، يؤكد أن النمو المستدام في المملكة المتحدة سيعتمد على إصلاحات هيكلية في الإنتاجية والاستثمار والإسكان والطاقة والأجور الحقيقية.
الثقة والمدخرات والطلب في المملكة المتحدة
"الإيجابية هنا هي أن كل ذلك يترك هامشاً احتياطياً يمكن لثقة أقوى أن تطلق جزءاً منه. وبالنظر إلى الماضي، يطرح ذلك سؤالاً محرجاً على ستارمر وريفز. فهل أدّيا، من خلال التشديد المتكرر على الأمن والانضباط والإصلاح، إلى تعزيز الشعور لدى الأسر بأنها بحاجة إلى البقاء في وضع دفاعي من دون قصد؟"
"وبالنظر إلى المستقبل، نتوقع أن تظل نسبة الادخار عند مستوياتها الحالية تقريباً، بمتوسط 9.4% خلال العامين المقبلين، إذ نتوقع استمرار الحذر وسط حالة من عدم اليقين الهيكلي، مع بقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة. وهذا يعني أننا نتوقع تراكم 150 مليار جنيه إسترليني أخرى من المدخرات."
"نقدّر أن كل انخفاض بمقدار نقطة مئوية واحدة في نسبة ادخار الأسر يعادل نحو 0.5% من الناتج المحلي الإجمالي في صورة طلب إضافي، بعد أخذ تسربات الواردات في الاعتبار. وبالتالي، فإن تراجعاً مستداماً بنحو ثلاث نقاط مئوية، يعيد نسبة الادخار نحو متوسطها لما قبل الجائحة، قد يرفع مستوى الناتج المحلي الإجمالي بنحو 1.5%. وإذا توزّع ذلك على الفترة الممتدة حتى انتخابات 2029، فقد يجعل اقتصاداً ينمو بنسبة 1.0% يبدو مؤقتاً أقرب إلى اقتصاد ينمو بنسبة 1.5%."
"من المرجح أن يتمكن بورنهام من تحسين المعنويات، وقد يمنح نفسه حتى بضعة فصول أقوى. لكنه لا يستطيع إخراج المملكة المتحدة من ركود الاستهلاك بمجرد تحسين الأجواء. ولتحقيق ذلك، سيتعين على أجندة الإصلاح في الخريف معالجة القيود الهيكلية التي تكبح كلاً من جانب العرض ومستويات المعيشة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
