الفرنك السويسري يرتفع مقابل الدولار الأمريكي بعد موجة البيع الأخيرة، مع تركّز الأنظار على SNB

• يتراجع USD/CHF لليوم الثالث على التوالي مع قيام المتداولين بجني الأرباح عقب موجة صعوده الأخيرة.
• تدعم التوقعات المتشددة بشأن Fed الدولار الأمريكي، بينما تحد عوائد سندات الخزانة المنخفضة من المكاسب.
• يترقب المتداولون قرار SNB يوم الخميس، مع توقع الاقتصاديين بقاء سعر الفائدة الرئيسي عند 0%.

مدد زوج USD/CHF تراجعه يوم الاثنين بعد أن صعد إلى 0.8263 الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2025. واستعاد الفرنك السويسري (CHF) بعض الزخم حتى مع تماسك الدولار الأمريكي (USD) قرب أعلى مستوياته الأخيرة، إذ يُرجح أن المتداولين قاموا بجني الأرباح عقب الارتفاع الأحادي الاتجاه للزوج من قرب المستوى النفسي 0.8000 في منتصف أغسطس.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول USD/CHF قرب 0.8209، متراجعًا لليوم الثالث على التوالي مع تحول الأنظار إلى قرار السياسة النقدية للبنك الوطني السويسري يوم الخميس.

يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 100.40، بالقرب من أعلى مستوى في سبعة أسابيع عند 100.56 الذي لامسه يوم الجمعة. وتواصل التوقعات المتشددة بشأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) دعم النظرة قصيرة الأجل للدولار الأمريكي.

ومع ذلك، فإن تراجعًا محدودًا في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مدفوعًا جزئيًا بانخفاض أسعار النفط، يحد من تقدم العملة الأمريكية. ويتم تداول عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات قرب 4.96%، دون مستوى 5.04% الذي بلغه الأسبوع الماضي، وهو الأعلى منذ عام 2007. كما يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 92 دولارًا، متراجعًا لليوم الرابع على التوالي وملامسًا أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع.

وعلى الرغم من التراجع الأخير، لا تزال أسعار النفط أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب، وتواصل إضافة ضغوط تضخمية. وفي هذا السياق، نفذ Fed أول رفع لأسعار الفائدة في ثلاث سنوات الأسبوع الماضي، رافعًا سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%–4.00%.

كما مال معظم صناع السياسات في Fed إلى التشدد، إذ أظهر أحدث مخطط النقاط أن 16 من أصل 18 مسؤولًا يتوقعون رفعًا إضافيًا واحدًا على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام. ويحاول البنك المركزي إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2% في الوقت المناسب، ما يبقي احتمال المزيد من التشديد مطروحًا بقوة.

وقال رئيس Fed في شيكاغو أوستان غولسبي يوم الاثنين إنه لن يمانع انخفاض أسعار الفائدة إذا توفرت «أدلة مقنعة على أن التضخم يتجه عائدًا إلى 2%».

وعلى الجانب السويسري، لا يزال التضخم قريبًا من الحد الأدنى لنطاق استقرار الأسعار لدى SNB، ما يدعم الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند 0%. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عندما يعلن قراره يوم الخميس.

وأظهر استطلاع أجرته رويترز ونُشر يوم الاثنين أن جميع الاقتصاديين الـ35 يتوقعون أن يُبقي SNB سعر الفائدة الرئيسي عند 0% في 24 سبتمبر. كما يتوقع 16 من أصل 24 اقتصاديًا أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2027.

وقد يحد الفارق الواسع في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وسويسرا من المكاسب الإضافية للفرنك السويسري، الذي لا يزال من بين أسوأ العملات الرئيسية أداءً هذا العام. كما أن استعداد SNB للتدخل ضد القوة المفرطة للعملة يحد أيضًا من الطلب على الفرنك.