توقعات أسعار الفضة: تراجع XAG/USD إلى قرب 54.00 دولارًا بسبب ارتفاع أسعار النفط

الفضة تتراجع مع ارتفاع أسعار النفط، ما يثير مخاوف التضخم ويعزز توقعات إقدام الاحتياطي الفيدرالي على مزيد من رفع أسعار الفائدة.
غياب الحسم في الانتخابات الإسرائيلية يثير حالة من عدم اليقين الجيوسياسي، رغم أن الدعم السياسي لنتنياهو يبدو آخذاً في التراجع.
الأسواق تتوقع تثبيت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر، لكنها تسعّر احتمالاً بنسبة 84.4% لتشديد السياسة النقدية في ديسمبر.

يتراجع سعر الفضة (XAG/USD) بعدما سجل مكاسب متواضعة في اليوم السابق، ليتداول قرب 54.10 دولار للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. ويترقب المتداولون قرار السياسة النقدية المرتقب للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، المقرر صدوره في وقت لاحق من اليوم.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تواجه الفضة، التي لا تدر عائداً، ضغوطاً هبوطية متجددة مع تصاعد أسعار النفط الخام، ما يفاقم المخاوف التضخمية ويعزز توقعات رفع أسعار الفائدة مجدداً. وارتفعت أسعار النفط مع متابعة المتداولين عن كثب نتائج الانتخابات في إسرائيل، التي قد تغيّر بصورة كبيرة المشهد السياسي ومسار الصراع في الشرق الأوسط.

تشير استطلاعات آراء الناخبين عند خروجهم من مراكز الاقتراع إلى سباق متقارب، مع تعادل رئيس الوزراء بنيامين نتنياهو وزعيم المعارضة غادي آيزنكوت. ومع استمرار فرز الأصوات، لا يبدو أن أياً من الكتلتين السياسيتين قد ضمن أغلبية واضحة؛ إلا أن هذه النتائج الأولية تعكس تراجع الدعم لنتنياهو، الذي هيمن طويلاً على السياسة الإسرائيلية وقاد البلاد خلال ما يقرب من ثلاث سنوات من الصراع.

في الوقت نفسه، تركز الأسواق المالية على البنك المركزي، إذ يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير ضمن نطاق 3.75% إلى 4.0% في قرار السياسة النقدية يوم الأربعاء. وتُظهر بيانات أداة CME FedWatch أن الأسواق تسعّر احتمالاً بنسبة 92.8% لتثبيت أسعار الفائدة في اجتماع أكتوبر. وبناءً على ذلك، سيدقق المستثمرون في المؤتمر الصحفي المرتقب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بحثاً عن إشارات بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة، لا سيما أن تسعير الأسواق يعكس احتمالاً بنسبة 84.4% لرفع الفائدة في ديسمبر.

يرى استراتيجيو سكوتيابنك أنه، على النقيض من التقلبات الأخيرة في المعادن النفيسة، أصبحت أسواق الطاقة أكثر هدوءاً، إذ يبدو أن أسعار الخام «استقرت ضمن نطاقات تماسك ضيقة». ويشيرون إلى أن خام WTI يحافظ على «استقراره فوق 100 دولار للبرميل بقليل»، بينما يظل خام برنت مستقراً «فوق 115 دولاراً للبرميل»، ما يبرز فترة من الاستقرار النسبي في عقود الخام القياسية.

يرى استراتيجيو سوسيتيه جنرال أن العملة الأمريكية يُفترض أن تظل مدعومة ما دام الاحتياطي الفيدرالي يُبقي الباب مفتوحاً أمام مزيد من التشديد النقدي. وكتبوا: «إذا أبقت رسالة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، أياً كان شكلها في هذا العالم الجديد الجريء، توقعات رفع الفائدة في ديسمبر قائمة، فإننا نميل إلى الإبقاء على نظرتنا الإيجابية للدولار»، مضيفين: «ما لم يتبنَّ البنك المركزي الأوروبي موقفاً شديد التشدد، فستشكّل الأساسيات الاقتصادية الأوروبية عامل ضغط».

أسئلة شائعة عن الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخياً مخزناً للقيمة ووسيلة للتبادل. ورغم أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو للاستفادة من قيمتها الجوهرية، أو بوصفها أداة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على هيئة عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل صناديق المؤشرات المتداولة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

قد تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. ويمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة بفضل مكانتها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وبوصفها أصلاً لا يدر عائداً، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. وتعتمد تحركاتها أيضاً على أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظراً إلى تسعيرها بالدولار (XAG/USD). وعادةً ما تحد قوة الدولار من ارتفاع سعر الفضة، بينما يُرجح أن يدفع ضعف الدولار الأسعار إلى الصعود. وقد تؤثر أيضاً عوامل أخرى في الأسعار، مثل الطلب الاستثماري، والمعروض من التعدين، إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب، ومعدلات إعادة التدوير.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية، إذ تتمتع بموصلية كهربائية تُعد من الأعلى بين جميع المعادن، وتفوق موصلية النحاس والذهب. وقد تؤدي طفرة في الطلب إلى ارتفاع الأسعار، بينما يميل تراجع الطلب إلى خفضها. ويمكن أيضاً أن تسهم التطورات في اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ فالقطاعات الصناعية الكبيرة في الولايات المتحدة، والصين على وجه الخصوص، تستخدم الفضة في عمليات متنوعة؛ أما في الهند، فيؤدي طلب المستهلكين على المعدن النفيس لصناعة المجوهرات دوراً رئيسياً أيضاً في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى تتبع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، عادةً ما تحذو الفضة حذوه، نظراً إلى تشابه مكانتهما كأصلين من أصول الملاذ الآمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تبيّن عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي للمعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أن الذهب مقوّم بأعلى من قيمته الحقيقية. وفي المقابل، قد يشير انخفاض النسبة إلى أن الذهب مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنةً بالفضة.

المقال التالي