توقعات أسعار الفضة: XAG/USD يتراجع إلى أدنى مستوى جديد في 11 شهرًا قرب 50.50 دولارًا

تراجعت الفضة مع تعزز توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بفعل استمرار التضخم وقوة النمو الاقتصادي.
أشار ارتفاع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في سبتمبر ونمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.4% في الربع الثالث إلى استمرار متانة الاقتصاد الأمريكي.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير قبيل انتخابات التجديد النصفي، فيما تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 75% لرفعها في ديسمبر.

واصل سعر الفضة (XAG/USD) خسائره لليوم الثالث على التوالي، ليتداول قرب أدنى مستوى جديد في 11 شهرًا عند 50.69 دولارًا للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الجمعة. وتعرضت أسعار الفضة لضغوط هبوطية مع تعزيز استمرار التضخم ومتانة النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة توقعات الأسواق باحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

سلّط مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي الضوء على الضغوط التضخمية، إذ ارتفع بنسبة 0.5% على أساس شهري في سبتمبر، مسجلًا أكبر زيادة منذ مارس، ما دفع التضخم السنوي إلى 3.6%، بينما ارتفع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 3.1% على أساس سنوي.

وفي الوقت نفسه، أظهر الاقتصاد عمومًا استمرار قوته، إذ نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بمعدل سنوي قدره 3.4% في الربع الثالث. وتجاوز هذا الأداء توقعات الأسواق البالغة 3.2%، مدفوعًا بصورة رئيسية باستقرار الإنفاق الاستهلاكي وقوة الاستثمار في القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

في ضوء هذه الظروف الاقتصادية، اختار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير قبيل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية المرتقبة. ومع ذلك، يواصل المستثمرون تسعير احتمال قوي لمزيد من التشديد النقدي مستقبلًا.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يقدّر المتداولون حاليًا احتمال رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر بنحو 75%، بانخفاض معتدل عن نسبة 84.2% المسجلة قبل يوم واحد فقط.

الفضة ومعادن مجموعة البلاتين تتخلف عن الركب مع ضغط العوامل الاقتصادية الكلية المعاكسة على الطلب

وفقًا لبنك TD Securities، لا يزال المشهد عقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يُبرز تباينًا داخل مجموعة المعادن النفيسة. ويشير البنك إلى أنه «بينما يحافظ الذهب على قدر جيد من الصمود بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، تميل المعادن النفيسة ذات الاستخدامات الصناعية إلى الهبوط، مع تسجيل الفضة ومعادن مجموعة البلاتين أداءً أضعف بكثير، إذ تضغط العوامل الاقتصادية الكلية المعاكسة واحتمالات تشديد السياسة النقدية على آفاق الطلب». ويؤكد هذا الأداء الضعيف تزايد الضغوط على المعادن الأكثر ارتباطًا بالاستخدامات الصناعية مقارنة بالذهب، مع إعادة المستثمرين تقييم آفاق الطلب في ظل احتمال اتباع سياسة نقدية أكثر تشددًا.

أسئلة شائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا مخزنًا للقيمة ووسيلة للتبادل. ورغم أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو بوصفها أداة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على هيئة عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

قد تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود حاد إلى ارتفاع سعر الفضة نظرًا إلى مكانتها كملاذ آمن، وإن كان بدرجة أقل من الذهب. وبوصفها أصلًا لا يدر عائدًا، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. وتعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، لأنها مسعّرة بالدولار (XAG/USD). وعادةً ما تكبح قوة الدولار أسعار الفضة، بينما يُرجّح أن يدفعها ضعف الدولار إلى الارتفاع. وقد تؤثر أيضًا عوامل أخرى في الأسعار، مثل الطلب الاستثماري، والمعروض من المناجم، فالفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب، ومعدلات إعادة التدوير.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، لا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية، إذ تتمتع بموصلية كهربائية من بين الأعلى بين جميع المعادن، متجاوزةً النحاس والذهب. وقد تؤدي قفزة في الطلب إلى ارتفاع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. ويمكن أن تسهم تطورات الاقتصادات الأمريكية والصينية والهندية أيضًا في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، والصين على وجه الخصوص، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة، بينما يؤدي طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لصناعة المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى تتبع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، تحذو الفضة حذوه عادةً، نظرًا إلى تشابه مكانتهما كأصلين يُعدّان ملاذًا آمنًا. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تبيّن عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي للمعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين في ارتفاع هذه النسبة مؤشرًا على أن الفضة مقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أن الذهب مقوّم بأعلى من قيمته الحقيقية. وعلى العكس، قد يشير انخفاض النسبة إلى أن الذهب مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بالفضة.

المقال التالي