النفط: مخاطر الإمدادات تعوّض التدفقات الأقوى – ING

يشير محللا ING، وارن باترسون وإيوا مانثي، إلى أن إمدادات النفط من الخليج العربي تشهد تحسناً، لكن خام ICE Brent لا يزال مدعوماً فوق مستوى 100 دولار للبرميل، إذ تُبقي الهجمات المستمرة على السفن مخاطر الإمدادات الإقليمية مرتفعة. ويؤكدان وجود شدّ وجذب بين تحسن التدفقات واستمرار التهديدات، معتبرين أن انخفاض الأسعار بشكل مستدام يتطلب معالجة هذه المخاطر.

خام Brent مدعوم بالمخاطر الإقليمية

"تداولت سوق النفط تحت ضغط خلال معظم جلسة أمس، حيث تراجع تداول خام ICE Brent باتجاه 97 دولاراً للبرميل. ومع ذلك، ومع بقاء مخاطر الإمدادات من الخليج العربي حقيقية للغاية — في ظل استمرار الهجمات على السفن — تمكنت السوق من الإغلاق فوق 100 دولار للبرميل. وهناك بوضوح حالة شدّ وجذب حالياً بين تحسن الإمدادات من المنطقة واستمرار التهديدات التي تواجه الإمدادات."

"ومن الواضح أن السبيل الوحيد لرؤية الأسعار تتداول عند مستويات أدنى بشكل مستدام هو معالجة المخاطر المستمرة. وفي الوقت الراهن، من المرجح أن تظل السوق متوترة تجاه أي اضطرابات محتملة في الإمدادات."

"أحد أجزاء سوق النفط التي شهدت مزيداً من الضعف مؤخراً هو نواتج التقطير الوسطى. ويجري تداول هامش ICE gasoil عند نحو 73 دولاراً للبرميل، انخفاضاً من أكثر قليلاً من 90 دولاراً للبرميل في سبتمبر. وقد خفف احتمال السحب من الاحتياطيات الاستراتيجية الأوروبية من الديزل، إلى جانب تراجع مخاطر فرض حظر أميركي على صادرات الديزل، بعض الضغوط عن السوق."

"ومع ذلك، فإن الضعف اقتصر على الجزء الأمامي من المنحنى، بينما ظلت الهوامش في الأجزاء الأبعد من المنحنى أكثر دعماً. ويعكس ذلك أن إمدادات الديزل المطروحة تتركز في الفترة القريبة. كما ترى السوق أن هذا حل مؤقت لا يعالج الشح الأساسي في سوق نواتج التقطير الوسطى."

"ولحل هذه المشكلة، تحتاج السوق إلى عودة تدفقات الديزل من الخليج العربي وروسيا إلى مستوياتها الطبيعية. ومن الواضح أن ذلك يبدو غير مرجح في أي وقت قريب."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)