الدولار النيوزيلندي: تثبيت بنك الاحتياطي النيوزيلندي للفائدة يشير إلى مخاطر تراجع أمام الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يشير Norman Liebke من كومرتس بنك إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) فاجأ الأسواق بتثبيت سعر الفائدة عند 2.75%، رغم إشارته إلى أن زيادات إضافية ستكون ضرورية على الأرجح. ويرى أن فرص صعود الدولار النيوزيلندي على المدى المتوسط محدودة، معتبرًا أن تسعير الأسواق لنحو أربع زيادات في أسعار الفائدة بحلول سبتمبر المقبل يعكس توقعات مفرطة في التشدد النقدي، ومتوقعًا أن يضعف الدولار النيوزيلندي مع تقليص تلك التوقعات.

تسعير الأسواق يُعد مفرطًا في توقع التشدد النقدي

«أبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة دون تغيير عند 2.75%، خلافًا لتوقعات السوق، وهي نتيجة كان زميلي Volkmar قد توقعها بحذر في أحدث إحاطة استراتيجية له بشأن العملات. وحُسم القرار بأضيق فارق ممكن، بتصويت أربعة أعضاء مقابل ثلاثة».

«مع ذلك، لا تزال الضغوط التضخمية مرتفعة. فبعد أن تراجع معدل التضخم قليلًا من 4.1% إلى 3.7% في الربع الثالث، يتوقع بنك الاحتياطي النيوزيلندي ارتفاعه مجددًا إلى 4.4% في الربع الرابع. ويسهم ارتفاع أسعار الوقود وضعف الدولار النيوزيلندي في زيادة الضغوط على الأسعار. وبناءً على ذلك، ورغم توقف البنك عن رفع الفائدة في هذا الاجتماع، فقد أوضح أن المزيد من الزيادات سيكون ضروريًا على الأرجح وفقًا لتقييمه الحالي».

«انخفض الدولار النيوزيلندي مؤقتًا بنسبة 1.6% مقابل الدولار الأمريكي إلى ما يقارب 0.56. لكننا لا نرى أيضًا مجالًا كبيرًا لصعود الدولار النيوزيلندي على المدى المتوسط، في ظل ما نعتبره توقعات مفرطة في التشدد النقدي لدى الأسواق. فعلى الرغم من عدم رفع الفائدة في هذا الاجتماع، تسعّر السوق نحو أربع زيادات بمقدار 25 نقطة أساس لكل منها بحلول سبتمبر من العام المقبل، ويبدو أنها فسّرت رسائل بنك الاحتياطي النيوزيلندي على أنها تشير إلى تأجيل زيادات الفائدة، لا إلى تقليص عددها الإجمالي».

«بينما نواصل توقع رفع الفائدة في ديسمبر، فإننا أكثر تشككًا من السوق بشأن الآفاق على المدى المتوسط. ولذلك، من المرجح أن يضعف الدولار النيوزيلندي مع تقليص توقعات رفع الفائدة. وفي الوقت نفسه، نعتبر أيضًا أن التوقعات الحالية لسياسة الاحتياطي الفيدرالي مفرطة في التشدد النقدي، وهو ما يُفترض أن يحدّ من حجم أي تراجع للدولار النيوزيلندي».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)