الين الياباني يرتفع إلى أعلى مستوى له في سبعة أشهر وسط رهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان المركزي
- يتراجع USD/JPY إلى قرب 153.50 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء.
- تدعم التوقعات بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل الين الياباني.
- يسعّر المتداولون الآن احتمالًا بنحو 60% لرفع الفائدة من جانب Fed هذا الشهر.
ينخفض زوج USD/JPY إلى نحو 153.50 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. ويعزز الين الياباني (JPY) مكاسبه إلى أعلى مستوى في سبعة أشهر مقابل الدولار الأمريكي (USD) وسط تزايد التوقعات برفع بنك اليابان (BoJ) لأسعار الفائدة. وستكون بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية محط الأنظار في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
أدت رهانات المتداولين المتزايدة على رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة إلى انعكاس حاد في المعنويات. كما أن التكهنات بشأن تحول محتمل في توزيع أصول صندوق استثمار معاشات التقاعد الحكومي توفر بعض الدعم للين الياباني.
في الأسبوع الماضي، قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان هاجيمي تاكاتا إن البنك المركزي قد يتبنى نهجًا أكثر تشددًا مما كان متوقعًا. وأضاف أن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس «ليس بالضرورة أمرًا محسومًا»، وأنه بشكل عام قد يكون رفع أسعار الفائدة في اجتماعين متتاليين احتمالًا قائمًا أيضًا.
سيراقب المتداولون عن كثب بيانات التضخم الأمريكية المرتقبة لمؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، والتي قد تشكل التوقعات بشأن الخطوة التالية للسياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ووفقًا لأداة CME FedWatch، فإن العقود الآجلة لأموال Fed تسعّر الآن احتمالًا يقارب 60% لرفع الفائدة.
تتزايد توقعات تشديد بنك اليابان مع تسعير الأسواق لتحول أسرع
يرى محللو HSBC أن الأسواق تتخذ مراكز متزايدة تحسبًا لتحول أسرع في سياسة بنك اليابان مقارنة بما شهدته السنوات الأخيرة. ويشيرون إلى أن «الأسواق تتوقع الآن أن يشدد بنك اليابان (BoJ) السياسة بوتيرة أسرع مما فعل في السنوات الأخيرة»، مع «إشارة مقايضات المؤشر لليلة واحدة إلى نحو 75 نقطة أساس من الزيادات التراكمية بحلول أبريل 2027، بل وتمنح أيضًا احتمالات ملموسة لرفع الفائدة في اجتماع 18 سبتمبر، وهو ما يعد أمرًا غير معتاد». ويجادل HSBC بأن هذه التحركات في التسعير «تشير إلى أن المستثمرين يتوقعون تغيرًا في كيفية استجابة بنك اليابان لمخاطر التضخم والنمو».
التحليل الفني: يحافظ USD/JPY على نبرة هبوطية وسط RSI في منطقة التشبع البيعي
على الرسم البياني اليومي، يواصل USD/JPY هبوطه الحاد ويحافظ على ميل هبوطي واضح على المدى القريب، إذ يستقر السعر دون خط المنتصف لنطاقات بولينجر ودون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم بفارق مريح. كما انخفض الزوج أيضًا دون الحد السفلي لنطاقات بولينجر، ما يؤكد شدة الضغوط الهبوطية، في حين يحوم مؤشر القوة النسبية (14) في منطقة التشبع البيعي قرب مستوى 25، بما يوحي بأنه رغم بقاء البيع هو المسيطر، فإن الزخم الهبوطي قد يبدأ في التراجع.
وعلى الجانب الصعودي، تُرى المقاومة الأولية الآن عند منطقة الحد السفلي السابقة لنطاقات بولينجر قرب 154.70، تليها نقطة منتصف نطاقات بولينجر قرب 158.45، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم المتجمع بالقرب من 159.85. وأي تعافٍ أكثر استدامة سيحتاج إلى استعادة هذه المنطقة المتلاقية قبل اختبار الحد العلوي لنطاقات بولينجر قرب 162.20؛ وحتى ذلك الحين، تشير البنية الفنية الأوسع إلى أن الارتفاعات من المرجح أن تواجه عمليات بيع.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته على نطاق واسع بأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يحجم عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين مقابل العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع تباين السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. وقد أدى قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
