تراجع الروبية الإندونيسية مع تصاعد الاحتجاجات المحلية ومخاطر التضخم
- تُلقي احتجاجات جاكرتا ومخاطر الطقس المرتبطة بظاهرة النينيو بظلالها على معنويات المستثمرين قبيل صدور بيانات اقتصادية رئيسية.
- تتعهد دِستري داماينتي، المرشحة لمنصب محافظ Bank Indonesia، باستمرارية السياسة، مع التشديد على الاستقرار ودعم النمو.
- يظل الدولار الأمريكي قويًا مع تسارع تضخم PCE في يوليو إلى 0.2%، متجاوزًا توقعات السوق.
يواصل USD/IDR مكاسبه لليوم الثالث على التوالي، ويتم تداوله قرب 17,800 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ويتعرض زوج العملات لضغوط هبوطية مع معاناة الروبية الإندونيسية (IDR) في ظل هشاشة المعنويات المحلية.
أبقت الاحتجاجات الكبرى المستمرة في جاكرتا المستثمرين في حالة حذر من احتمال حدوث اضطرابات تذكّر بالاضطرابات التي شهدها العام الماضي. وإضافة إلى هذا الحذر، تستعد الأسواق لبيانات التضخم لشهر أغسطس المقرر صدورها الأسبوع المقبل، حيث تهدد مخاطر الطقس المرتبطة بظاهرة النينيو بدفع أسعار الغذاء إلى الارتفاع. وتتفاقم هذه المخاوف أيضًا بفعل الضغوط الخارجية المستمرة وحالة عدم اليقين المتواصلة في أسواق الطاقة العالمية قبيل صدور بيانات التجارة لشهر يوليو.
وعلى الرغم من هذه الرياح المعاكسة الآنية، ساعدت التصريحات المطمئنة الصادرة عن قيادة البنك المركزي في الحد من الخسائر الأوسع. فقد قالت دِستري داماينتي، المرشحة الوحيدة لمنصب محافظ Bank Indonesia، أمام البرلمان إن التنسيق الأوثق للسياسات لن يقوض استقلالية البنك المركزي. وأكدت أن Bank Indonesia سيحافظ على نهج يركز على الاستقرار الاقتصادي مع دعم النمو بشكل نشط، ما ساعد على تعزيز ثقة السوق في استمرارية السياسة.
يبقى زوج USD/IDR قويًا مع حفاظ الدولار الأمريكي (USD) على تماسكه، مدعومًا ببيانات اقتصادية قوية. فقد تسارع مؤشر أسعار PCE في يوليو إلى 0.2% على أساس شهري، متجاوزًا قليلًا إجماع التوقعات البالغ 0.1%، في حين ارتفع المعدل السنوي إلى 3.7%. وقد عزز هذا الارتفاع المفاجئ رهانات السوق على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يقدم على رفع أخير لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، ما يدفع المستثمرين إلى ترقب الإشارات المتعلقة بالسياسة من مسؤولي Fed في ندوة جاكسون هول المقبلة.
ويقيّم المتداولون التحولات في الديناميكيات الجيوسياسية والمالية. واصلت أسعار النفط الخام تراجعها عقب إحراز تقدم دبلوماسي في الشرق الأوسط، حيث اتفقت إيران وسلطنة عُمان بشأن المياه الإقليمية وتقاسم الإيرادات على طول مضيق هرمز، مما خفف من المخاوف التضخمية الفورية.
وفي الوقت نفسه، تصاعد التدقيق المالي بشأن خطة وزارة الخزانة الأمريكية لمضاعفة عمليات إعادة شراء السندات، وهي خطوة انتقدها بشدة المستثمر الملياردير ستانلي دراكنميلر، معتبرًا أنها تضر بمصداقية السوق وتمثل فرصة ضائعة لإصلاح جاد للديون.
المراهنون على هبوط الدولار يترقبون تجدد الضغوط على DXY
يشير الاستراتيجيون في Scotiabank إلى أن الخلفية الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي لا تزال هشة، محذرين من أن «ضغوط البيع ستتزايد على DXY مجددًا دون مستوى 98.75»، وهو مستوى يعدونه عتبة مهمة لتجدد الزخم الهبوطي.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو العملة «الفعلية» لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يتداول إلى جانب العملات الورقية المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداولات سوق الفوركس العالمية، أو ما يعادل متوسط 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وبعد الحرب العالمية الثانية، حل USD محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وخلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، إلى أن انتهى العمل بقاعدة الذهب بموجب اتفاقية بريتون وودز في عام 1971.
أهم عامل منفرد يؤثر في قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية التي يشكلها الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، يرفع Fed أسعار الفائدة، مما يدعم قيمة USD. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يخفض Fed أسعار الفائدة، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
في الحالات الاستثنائية، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تقرض بعضها بعضًا (خشية تعثر الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما لا يكون من المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed لمواجهة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات الحكومية الأمريكية بشكل أساسي من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.
