الذهب يجد صعوبة في الارتفاع ويبقى دون 3,900 دولار قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي

• الذهب يتجه نحو خسارة أسبوعية حادة مع تضرر المعنويات جراء الرهانات على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بوتيرة قوية.
• المتداولون يترقبون بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي بحثًا عن إشارات جديدة بشأن التضخم وآفاق أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي.
• المؤشرات الفنية تظل سلبية، مع بقاء مؤشر القوة النسبية دون 50 ومؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة في المنطقة السلبية.

يقلّص الذهب (XAU/USD) مكاسبه يوم الجمعة بعدما تجاوز لفترة وجيزة مستوى 3,900 دولار. وكان المعدن قد هبط يوم الخميس إلى 3,852 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2025. وعززت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الداعمة للتشديد النقدي الرهانات على استمرار تشديد السياسة النقدية لفترة مطوّلة، ما دفع الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع، وأبقى المعدن على خسارة تتجاوز 4% منذ بداية الأسبوع.

وقت كتابة هذا التقرير، يرتفع XAU/USD بنسبة 0.40% خلال اليوم ليتداول قرب 3,889 دولار. ويتجه التركيز الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI)، المقرر صدورها عند الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش.

الدولار يقفز مع دفع توقعات رفع الفائدة الأمريكية عوائد السندات قصيرة الأجل إلى الارتفاع

يصف محللو ING حركة الدولار هذا الأسبوع بأنها «صعود قوي مدفوع بعوامل الاقتصاد الكلي»، في ظل إعادة الأسواق تسعير المسار القريب لسياسة الاحتياطي الفيدرالي بوتيرة سريعة. ويشيرون إلى أن «عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل ارتفعت بنحو 40 نقطة أساس منذ صباح الثلاثاء، عندما طرح كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، احتمال الحاجة إلى رفع الفائدة 50 نقطة أساس في ديسمبر». وفي أعقاب هذه التصريحات، يشير ING إلى أن «السوق تبنّت منذ ذلك الحين وجهة نظر ترجّح رفع الفائدة مرتين متتاليتين في ديسمبر ويناير، مع زيادة إجمالي التشديد المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي من الآن فصاعدًا إلى 85 نقطة أساس كاملة».

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 103.23، مقتربًا من أعلى مستوى له في 19 شهرًا، ويتجه نحو تحقيق مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي. ويجعل ارتفاع الدولار الأمريكي الذهب أكثر تكلفة للمشترين بعملات أخرى، بينما يزيد ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائدًا.

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يحذّرون من بقاء التضخم مرتفعًا للغاية

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) في وقت سابق من هذا الأسبوع ارتفاع المؤشر العام بنسبة 0.4% على أساس شهري في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.3%. وارتفع المؤشر الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.2%.

قالت لوري لوغان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، يوم الثلاثاء إن البنك المركزي يحتاج إلى «زيادتين إضافيتين على الأقل في أسعار الفائدة، بواقع 25 نقطة أساس لكل منهما» لخفض التضخم.

وقالت بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، يوم الخميس إن الضغوط التضخمية «تتحرك في الاتجاه الخاطئ»، وإن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى «التحول إلى سياسة نقدية تقييدية» لإعادة التضخم إلى 2%. وقالت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، أيضًا: «أميل إلى الاعتقاد بأن مزيدًا من التشديد سيكون ضروريًا».

قد يُبقي ارتفاع تكاليف الطاقة التضخم عند مستويات مرتفعة، في ظل ضآلة فرص التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. وقفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 3% يوم الخميس، بعدما قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن واشنطن لا تحتاج إلى اتفاق مع إيران لإنهاء الحرب.

التحليل الفني: استمرار الميل الهبوطي دون المتوسطات المتحركة البسيطة الرئيسية على الرسم البياني اليومي

على الرسم البياني اليومي، يواصل XAU/USD إظهار ميل هبوطي على المدى القريب، مع بقاء السعر دون المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) لفترات 21 و50 و100 يوم. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 38، دون خط المنتصف، بينما يظل مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية. ويعزز المؤشران ميلًا هبوطيًا معتدلًا، رغم أن حالة التشبع البيعي لم تبلغ مستويات شديدة بعد.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الحاجز الأفقي القريب البالغ 3,900 دولار، يليه المستوى النفسي عند 4,000 دولار، ثم المتوسط المتحرك البسيط لفترة 21 يومًا عند 4,031 دولار، الذي يحدّ من أي تعافٍ أقوى. وفوق ذلك، يشكّل المتوسط المتحرك البسيط لفترة 50 يومًا عند 4,154 دولار ولفترة 100 يوم عند 4,197 دولار منطقة عرض أوسع.

على الجانب الهبوطي، يوفّر قاع يوم الخميس عند 3,852 دولار دعمًا فوريًا، يليه المستوى النفسي عند 3,800 دولار. وقد يفتح كسر مستوى 3,800 دولار الباب أمام تراجع أعمق.

(أُعدّ التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)