ويليامز، مسؤول الاحتياطي الفيدرالي: التضخم لا يزال مرتفعًا أكثر من اللازم

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، يوم الجمعة، إن التضخم لا يزال مرتفعًا أكثر من اللازم، مضيفًا أن البنك المركزي سيتعين عليه اتخاذ إجراءات بمرور الوقت لإعادة التضخم إلى 2%.

أبرز التصريحات

الاقتصاد يتمتع بالمرونة والنمو قوي.

الاقتصاد الأمريكي يزداد قوة، لكنه لا يشهد نموًا محمومًا.

التضخم لا يزال مرتفعًا أكثر من اللازم.

التضخم لا يزال مرتفعًا ومستمرًا بعناد.

حافظ البنك المركزي على وتيرة ثابتة لجمع البيانات.

سيتعين على البنك المركزي اتخاذ إجراءات بمرور الوقت لإعادة التضخم إلى 2%.

لا يزال أمام البنك المركزي مزيد من العمل للوصول إلى الموقف المناسب للسياسة النقدية.

تستهدف السياسة النقدية التضخم، وليس مستويات الأسعار.

قد تؤدي محاولة خفض المستوى العام للأسعار إلى تدهور الأوضاع الاقتصادية. رد فعل السوق

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ويليامز يشير إلى مرونة الاقتصاد الأمريكي ويحذر من استمرار التضخم عند مستويات أعلى من اللازم

وجّه ويليامز، المسؤول في الاحتياطي الفيدرالي، رسالة تميل بدرجة معتدلة إلى التشدد النقدي، إذ سجلت تصريحاته 7/10 على مقياس FXS Speechtracker، متجاوزة المتوسط التاريخي البالغ 6.1/10، بما يؤكد نبرة أكثر تشددًا في السياسة النقدية مقارنة بالمستوى المرجعي المعتاد. ويشير التركيز على اقتصاد أمريكي «مرن» و«قوي»، إلى جانب تضخم «مستمر بعناد» و«مرتفع أكثر من اللازم»، إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يرى استمرارًا في قوة الاقتصاد يبرر الإبقاء على الميل إلى التشديد النقدي. ومن خلال التأكيد على أن السياسة النقدية تستهدف التضخم وليس المستوى العام للأسعار، والتحذير من أن محاولة دفع الأسعار إلى الانخفاض قد تضر بالأوضاع الاقتصادية، يعزز الخطاب التركيز على إعادة التضخم إلى 2% بمرور الوقت، بدلًا من إحداث انكماش سعري فعلي.

انخفض مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 0.08 نقطة إلى 147.47، ما يشير إلى تراجع طفيف في مستوى التشدد النقدي الذي تعكسه التصريحات في نظر المتابعين، رغم النبرة التي لا تزال قوية بحسب مقياس FXS Speechtracker. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من مستوى الحياد البالغ 100، يظل الاحتياطي الفيدرالي متمسكًا بوضوح بتوجه متشدد، وإن كان الانخفاض الطفيف يلمّح إلى نهج أكثر ترويًا في أي تشديد نقدي مستقبلي داعم للدولار.

رد فعل السوق

وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على ارتفاع بنسبة 0.05% عند نحو 103.23.

أسئلة شائعة حول الدولار الأمريكي

ما الدولار الأمريكي؟

الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة المستخدمة «بحكم الواقع» في عدد كبير من الدول الأخرى، إذ يجري تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم التداول في سوق الصرف الأجنبي العالمية، بمتوسط معاملات يبلغ 6.6 تريليون دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني بوصفه عملة الاحتياطي العالمية. وكان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب طوال معظم تاريخه، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971، حين أُلغي معيار الذهب.

كيف تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي في الدولار الأمريكي؟

تُعد السياسة النقدية التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي العامل الأهم في التأثير على قيمة الدولار الأمريكي. وللاحتياطي الفيدرالي مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار، أي السيطرة على التضخم، وتعزيز التوظيف الكامل. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين في تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بوتيرة أسرع من اللازم ويتجاوز التضخم المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع البنك أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يرتفع معدل البطالة أكثر من اللازم، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يضغط على الدولار.

ما التيسير الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

في الظروف الاستثنائية، يستطيع الاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو عملية يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بدرجة كبيرة داخل نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان بسبب امتناع البنوك عن إقراض بعضها بعضًا، خوفًا من تخلف الطرف المقابل عن السداد. ويُعد ملاذًا أخيرًا عندما يكون من غير المرجح أن يحقق خفض أسعار الفائدة وحده النتيجة المطلوبة. وكان الأداة المفضلة لدى الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة أزمة الائتمان التي وقعت خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008. ويتضمن طباعة الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الدولارات واستخدامها لشراء سندات حكومية أمريكية، من المؤسسات المالية في المقام الأول. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما التشديد الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، إذ يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل المبالغ المستردة من السندات التي يحوزها عند استحقاقها في مشتريات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.

المقال التالي