رفع الفائدة من قبل Fed يدفع الدولار الكندي إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع
- يرتفع USD/CAD بمقدار 48 نقطة إلى أعلى مستوى في ستة أسابيع عقب قرار Fed، دون مستوى 1.4000 بقليل
- لم يتغير سعر الفائدة في كندا خلال سبعة اجتماعات، بينما قام Fed للتو بتعديله
رفع Fed سعر الفائدة إلى نطاق 3.75%-4.00%، في أول زيادة له منذ عام 2023 وأول تحرك منذ الخفض في ديسمبر 2025. ولم يجرِ بنك كندا أي تغيير على الإطلاق. فقد استقر سعر الفائدة لليلة واحدة عند 2.25% خلال سبعة اجتماعات متتالية، كان أحدثها في 2 سبتمبر، فيما لا يحين القرار التالي قبل 28 أكتوبر. وإذا أخذنا منتصف النطاق الأمريكي الجديد، فإن الفجوة بين السعرين تتسع من 1.375 نقطة إلى 1.625 نقطة، وهي الآلية التي يتحرك هذا الزوج على أساسها. وتبيع كندا النفط في سوق يتجاوز فيه سعر البرميل 100 دولار، وهو ما يدعم العملة عادةً. لكن فجوة أسعار الفائدة هي القوة الأكبر، وهي التي حركت السوق اليوم. وجاء التصويت بنتيجة 12-0، فيما وضعت التوقعات سعر الفائدة الأمريكي عند 4.1% بحلول ديسمبر واستمراره عند هذا المستوى حتى 2027. وكان بنك كندا قد نشر محضر قراره الصادر في 2 سبتمبر عند الساعة 17:30 بتوقيت غرينتش اليوم، أي قبل تحرك Fed بثلاثين دقيقة.
أمضى الزوج ثماني عشرة ساعة داخل نطاق يبلغ نحو 25 نقطة، ثم تحرك بما يعادل ضعف ذلك خلال نصف الساعة المحيطة بالقرار. وارتفع 48 نقطة من مستوى ما قبل صدور القرار إلى قمة جاءت دون 1.4000 بقليل، ويتم تداوله الآن على بعد أربع نقاط دون هذا المستوى. وسُجل أدنى مستوى لليوم خلال الجلسة الأوروبية الصباحية، على بعد 62 نقطة دون المستوى الذي يتداول عنده الزوج حالياً، ولم يُعاد اختباره منذ ذلك الحين. ويقرأ مؤشر الزخم على إطار الخمس دقائق قرب 72، وهو مستوى مرتفع، كما أن كل زيارة سابقة إلى هذا الطرف من نطاقه خلال هذه الجلسة استمرت دقائق لا ساعات.
الرسم البياني لـ USD/CAD على إطار 5 دقائق
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان أساسيتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة أكبر من اللازم ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعاً للغاية، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنوياً، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولاً من Fed، وهم أعضاء مجلس المحافظين السبعة، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر الآخرين، الذين يشغلون عضوية اللجنة لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات الاستثنائية، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضاً للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابياً لقيمة الدولار الأمريكي.
