يتراجع اليورو مجددًا إلى أدنى مستوياته الصيفية مع دعوة رئيسة ECB لاغارد إلى زيادات مدروسة.

يتراجع EUR/USD إلى 1.1350، متماشياً مع أدنى مستوى له في أواخر يوليو، مع دعوة ECB إلى زيادات مدروسة.
من المتوقع أن يقفز التقدير الأولي لمؤشر HICP في منطقة اليورو إلى 3.6% على أساس سنوي يوم الجمعة من 3.2%.
يبلغ سعر فائدة الإيداع لدى ECB مستوى 2.50%، مع القرار المقبل في 29 أكتوبر.

تلقى المتداولون الذين راهنوا على وتيرة أسرع من جانب البنك المركزي الأوروبي (ECB) دفعة معاكسة من رئيسة ECB لاغارد يوم الاثنين، فتراجع EUR/USD مجدداً إلى أدنى مستوياته المسجلة في أواخر يوليو قرب 1.1350. وأغلق الزوج فوق 1.1350 بقليل، بعد ثلاث جلسات من كسره دون 1.1400. وقالت لاغارد أمام لجنة في البرلمان الأوروبي إن صدمة الطاقة أكبر من أن يتم تجاهلها، لكن الاستجابة المدروسة لا تزال مناسبة لأنه لا توجد حتى الآن مؤشرات على انتقال تكاليف الطاقة إلى الأجور. وبلغ التضخم في منطقة اليورو 3.2% في أغسطس، مع ارتفاع أسعار الطاقة 14.3% على أساس سنوي، فيما تشير توقعات موظفي ECB لشهر سبتمبر إلى متوسط يبلغ 3.0% هذا العام و2.5% في 2027.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

لاغارد اعتبرت سوق السندات جزءاً من التشديد

وقالت لاغارد أيضاً إن أسعار الفائدة طويلة الأجل ارتفعت منذ اجتماع ECB في سبتمبر، وهو ما سيبطئ النمو ويقلص انتقال تكاليف الطاقة بأكثر مما توقعه ECB. وعادة ما تدعم العوائد الأعلى في أوروبا اليورو، لكنها عرضتها هذه المرة على أنها مهمة لم يعد ECB بحاجة إلى القيام بها بنفسه. وفسّر المتداولون ذلك على أنه يعني عدداً أقل من زيادات ECB، ودفعة أصغر لأسعار الفائدة لصالح اليورو في مواجهة دولار مدعوم بنطاق Fed البالغ 3.75%-4.00%.

رفع ECB سعر فائدة الإيداع إلى 2.50% في 10 سبتمبر، في ثاني زيادة له هذا العام، وكانت العقود الآجلة تسعّر احتمالاً بنحو 60% لزيادة أخرى في 29 أكتوبر حتى 24 سبتمبر. ويأتي قرار أكتوبر في اليوم التالي لقرار Fed، لذا سيصوّت ECB وهو يعلم ما إذا كانت الفجوة مع أسعار الفائدة الأمريكية قد اتسعت مجدداً. أما اجتماع مجلس المحافظين يوم الأربعاء فهو غير مخصص للسياسة النقدية، ولا يتضمن جدول أعماله أي قرار بشأن الفائدة.

خمسة عشر خطاباً من ECB تسبق صدور رقم تضخم واحد

ستتحدث لاغارد مجدداً يوم الثلاثاء عند الساعة 11:00 بتوقيت غرينتش ويوم الخميس عند الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش، كما من المقرر إلقاء 13 خطاباً إضافياً من مسؤولي ECB قبل صدور القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) لشهر سبتمبر يوم الجمعة عند الساعة 09:00 بتوقيت غرينتش. ومن المتوقع أن يبلغ التضخم الرئيسي 3.6% على أساس سنوي، ارتفاعاً من 3.2%، بينما يُتوقع أن تسجل القراءة الأساسية، التي تستثني الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، 2.5% مقابل 2.4%. ويُعد الرقم الأساسي الأقرب إلى آثار الجولة الثانية التي قالت لاغارد إن ECB لم يرها بعد، لذا فإن قراءة عند 2.5% أو أعلى ستختبر نهج التدرج قبل 29 أكتوبر.

وعلى الجانب الأمريكي، تصدر يوم الأربعاء قراءة التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، والمتوقع أن تبلغ 3.4% على أساس سنوي، تليها بيانات الوظائف لشهر سبتمبر يوم الجمعة عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، أي بعد ثلاث ساعات ونصف من صدور رقم التضخم في منطقة اليورو. ويحصل EUR/USD على شقيّ معادلة أسعار الفائدة في اليوم نفسه.

وضع الزوج قبيل صدور قراءة التضخم يوم الجمعة

المقاومة: يمثل أعلى مستوى ليوم الجمعة فوق 1.1400 بقليل أقصى ما وصل إليه أي ارتداد منذ كسر 23 سبتمبر. وفوق ذلك، يشكل 1.1450 المستوى الذي انهار في ذلك اليوم.

الدعم: صمد مستوى 1.1350 يوم الاثنين وفي أواخر يوليو. ودونه، يحدد قاع أواخر يونيو قرب 1.1300 الحد الأدنى للنطاق الصيفي.

الانحياز: بيع تحت 1.1400، مع ترقب إغلاق يومي دون 1.1350 أولاً ثم 1.1300 بعد ذلك. وتُظهر قراءة مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) نحو 5، وقد بقي دون 20 منذ منتصف سبتمبر، ما يرجح حدوث ارتداد قبل الكسر. أما الإغلاق اليومي فوق 1.1450 فسينهي سيناريو البيع.

الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يومياً. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولاً في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنوياً. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP)، مؤشراً اقتصادياً مهماً لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. فالاقتصاد القوي مفيد لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضاً ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

يُعد الميزان التجاري إصداراً مهماً آخر من البيانات بالنسبة لليورو. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة بسبب الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن الميزان التجاري الصافي الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي