اليورو يسجل مكاسب محدودة فوق 1.1200 رغم الاضطرابات السياسية في فرنسا والمخاوف بشأن المالية العامة

• يرتفع زوج EUR/USD ارتفاعًا طفيفًا إلى نحو 1.1235 في بداية الجلسة الآسيوية يوم الخميس.
• قد تفرض الاحتجاجات الواسعة المناهضة للحكومة في فرنسا وتدهور آفاق المالية العامة بعض ضغوط البيع على اليورو.
• تُسعّر الأسواق احتمالًا ضئيلًا لرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

يتداول زوج EUR/USD بمكاسب طفيفة قرب 1.1235 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الخميس. ومع ذلك، قد تظل فرص صعود هذا الزوج الرئيسي محدودة وسط المخاوف بشأن الآفاق السياسية والمالية في فرنسا. ومن المقرر أن يلقي فابيو بانيتا، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي (ECB)، كلمة في وقت لاحق اليوم.

ارتفعت تكاليف الاقتراض الفرنسية لأجل 10 سنوات فوق 5% يوم الأربعاء، للمرة الأولى منذ 24 عامًا. وصعد عائد السندات المرجعية لأجل 10 سنوات التي تصدرها الخزانة الفرنسية، والمعروفة باسم سندات الخزانة القابلة للاستبدال (OAT)، بأكثر من 8 نقاط أساس إلى 5% في الجلسة السابقة، قبل أن يتراجع إلى 4.99%.

تثير المخاوف السياسية وعجز الحكومة عن الاتفاق على موازنة تأخرت كثيرًا قلق الأسواق المالية. وقد يضعف ذلك بدوره العملة الموحدة على المدى القريب. وتعهد الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون بمنع تكرار أعمال الشغب والنهب التي شهدتها عطلة نهاية الأسبوع الماضية، في وقت قدمت فيه حركة السترات الصفراء خططًا لتنظيم مسيرة كبرى في باريس يوم السبت، ستشكل الاختبار الكبير المقبل للحكومة.

وقال John Hardy، الرئيس العالمي لاستراتيجية الاقتصاد الكلي لدى Saxo في كوبنهاغن: «ليس من السهل معالجة وضع الدين الفرنسي. فهم بحاجة فعلًا إلى التحرك وإجراء تعديلات مناسبة على صعيد المالية العامة لخفض هذا المستوى من الدين، وإظهار الجدية على الأقل بشأن مساره».

وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، يرى متداولو العقود الآجلة للأموال الفيدرالية احتمالًا ضئيلًا فقط لرفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، مع توقع الزيادة التالية في ديسمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch. كما يُستبعد أن يقدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إشارات إلى التحركات المستقبلية.

اليورو يتماسك مع ضعف ارتباط زوج EUR/USD بالطاقة والسندات

يشير محللو سوسيتيه جنرال إلى أن حركة سعر زوج EUR/USD أظهرت صمودًا غير متوقع، قائلين: «من اللافت بالنسبة إلى EUR/USD أن بلوغ أسعار الغاز الطبيعي أعلى مستوياتها في الدورة الحالية والتوترات في سوق السندات لم يطلقا موجة هبوط جديدة على النحو الذي كان سيحدث قبل أكتوبر». ويلاحظون أن «علاقات الارتباط انهارت خلال الأسبوعين الماضيين تقريبًا»، إذ لم تعد الروابط التقليدية بين زوج العملات وأسعار الطاقة وعوائد السندات تتصرف كما كانت في مرحلة سابقة من الدورة. ووفقًا للبنك، فإن هذا التحول «قد يشير إلى أن معظم الأخبار السيئة انعكست بالفعل في الأسعار، أو أن المستثمرين لا يرغبون في فتح صفقات اتجاهية جديدة، ويفضلون بدلًا من ذلك التداول ضمن النطاقات السعرية».

وارش يسلط الضوء على طفرة الاستثمار ومخاطر الذكاء الاصطناعي مع إبقاء الاحتياطي الفيدرالي خياراته مفتوحة حتى نهاية العام

قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش رسالة إيجابية نسبيًا، لكنها حذرة؛ إذ سجل مقياس FXS Speechtracker قراءة بلغت 5.6/10، وهي أقل تشددًا قليلًا من المستوى المرجعي المعتمد البالغ 6.1/10، ما يؤكد أن نبرته كانت أقل حسمًا من المعتاد. ويبرز إقراره بأنه «لا يزال متأثرًا بشدة بندوب الأزمة المالية العالمية» ميلًا مستمرًا إلى تجنب المخاطر، حتى مع إشارته إلى نمو هيكلي وطفرة استثمارية مدفوعة بـ«سياسات جيدة»، وتأكيده أن اجتماعي أكتوبر وديسمبر المقبلين سيكونان «اللحظة التي تتبلور فيها الرؤية» لاتخاذ القرارات المتعلقة بالإنتاج والتوظيف والتضخم. ويشير تركيز وارش على الذكاء الاصطناعي بوصفه صدمة للطلب على المدى القريب، مع غموض آثاره على التوظيف، إلى جانب خطط لعقد جلسة استماع ميدانية وتشكيل فرق عمل جديدة في الاحتياطي الفيدرالي، إلى مؤسسة تسعى إلى الاستفادة من المكاسب التكنولوجية مع التحوط للمخاطر السلبية النادرة ومخاطر الاستقرار المالي.

ظل مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير، إذ تحرك بمقدار 0.00 نقطة ليستقر عند 127.51، وهو مستوى يعكس ميلًا إلى التشديد النقدي. ويشير ذلك إلى أنه رغم القراءة الأقل تشددًا قليلًا لمقياس FXS Speechtracker، لا يزال التوجه العام للسياسة أعلى بكثير من مستوى الحياد البالغ 100. وتشير هذه التركيبة إلى أن على الأسواق أن تقرأ تصريحات وارش باعتبارها منسجمة مع إطار يضع شروطًا صارمة لتيسير السياسة النقدية، إذ تحدّ آثار أزمات الماضي والتركيز القوي على استقرار الأسعار والمخاطر النادرة من التفاؤل بشأن الاستثمار والإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

التحليل الفني: النظرة السلبية لزوج EUR/USD تظل قائمة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج EUR/USD بنبرة هبوطية على المدى القريب، مع بقائه دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم ودون الخط الأوسط لنطاقات بولينجر. ويتحرك السعر في نطاق توطيد أقرب إلى النصف السفلي من نطاق التقلبات الأخير، بينما يظل مؤشر القوة النسبية لفترة 14 عند نحو 41، دون مستوى الحياد البالغ 50، ما يشير إلى أن ضغوط الهبوط لا تزال تفوق أي محاولات للتعافي.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر قرب 1.1245، ومن المرجح أن تواجه أي مكاسب إضافية ضغوط بيع حول الحد العلوي لبولينجر عند 1.1370، قبل المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، الأكثر أهمية، عند 1.1455. وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم المهم التالي عند الحد السفلي لبولينجر قرب 1.1120، وسيؤدي كسره بوضوح إلى فتح الباب أمام استمرار الاتجاه الهابط الأوسع.

(كُتب التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)