اليورو يرتفع مقابل الدولار الكندي مع تراجع أسعار النفط بفعل ارتفاع مخزونات النفط الخام الأمريكية
- يرتفع EUR/CAD قبيل صدور بيانات الإنتاج الصناعي المعدلة موسمياً لمنطقة اليورو.
- يواجه الدولار الكندي المرتبط بالسلع الأولية صعوبة، بعدما قفزت مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 7.14 مليون برميل، ما أوقف الارتفاع الأخير في أسعار النفط.
- قد تؤدي اضطرابات الإمدادات المستمرة في الشرق الأوسط وإغلاقات خطوط الأنابيب السعودية إلى انتعاش سريع في أسعار الخام.
يوسّع EUR/CAD مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، متداولاً قرب 1.6090 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الأربعاء. ويراقب المتداولون عن كثب الأجندة الاقتصادية الأوروبية، إذ من المقرر صدور أرقام الإنتاج الصناعي المعدلة موسمياً لمنطقة اليورو لشهر يوليو في وقت لاحق من اليوم.
الأسواق تدفع مسار ECB إلى ما بعد رفع واحد فقط
يرى استراتيجيو Rabobank أن المستثمرين يسعّرون بقوة دورة تشديد مستدامة بدلاً من خطوة واحدة فقط، مشيرين إلى أن «الأسواق تتوقع ما هو أكثر بكثير من رفع لمرة واحدة فقط». ويضيفون أن ذلك يتماشى مع «التوقعات المضمنة في منحنيات التسعير حيث أظهرت البنوك المركزية استجابة أكثر استباقية». وعلى وجه الخصوص، يبرز Rabobank أنه حتى يوم أمس، «كانت أسواق النقد باليورو تسعّر أكثر من أربع زيادات إضافية في أسعار الفائدة فوق الزيادتين اللتين نفذهما ECB بالفعل»، ما يؤكد مدى تقدم توقعات السوق على الموقف الحالي للسياسة النقدية.
ارتفع زوج EUR/CAD مع معاناة الدولار الكندي (CAD) المرتبط بالسلع الأولية في الحفاظ على زخمه عقب توقف الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام. وتراجعت أسعار الخام من أعلى مستوياتها في عدة أشهر بعد أن أظهرت بيانات المخزونات الأمريكية زيادة غير متوقعة قدرها 7.14 مليون برميل للأسبوع المنتهي في 11 سبتمبر، معاكسةً سحباً بلغ 300,000 برميل سُجل في الأسبوع السابق.
وعلى الرغم من التراجعات الأخيرة المدفوعة ببيانات المخزون، قد تجد أسعار النفط الخام سريعاً أرضية وتعاود الارتفاع بسبب اتساع اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط. وتواجه أسواق الطاقة تشدداً متجدداً في الإمدادات بعد أن أفادت تقارير بأن السعودية ألغت عدة شحنات من النفط الخام المقررة في سبتمبر إلى مشترين أوروبيين. وجاءت هذه الإلغاءات في أعقاب ضربات بطائرات مسيّرة أجبرت على الإغلاق الطارئ لخط الأنابيب السعودي الحيوي شرق-غرب.
ومما يزيد من المخاوف بشأن الإمدادات، أن الهجمات المتجددة التي يشنها مسلحو الحوثي المدعومون من إيران في المنطقة جعلت الوضع التشغيلي لخط أنابيب شرق-غرب غير مؤكد. ومع عدم وجود جدول زمني واضح لإعادة تشغيله، تظل الأسواق عرضة لمزيد من الاحتكاكات الجيوسياسية، إذ يشكل خط الأنابيب مسار شحن بديلاً حيوياً لتجاوز مضيق هرمز المعرّض للمخاطر.
التضخم في كندا يستقر وRBC يرى تثبيت السياسة
يشير اقتصاديون في Royal Bank of Canada إلى أن «التضخم في كندا استقر عند 3% على أساس سنوي في أغسطس، دون تغيير عن يوليو»، لافتين إلى أن القراءة الأخيرة تؤكد بيئة أسعار لا تزال مرتفعة لكنها مستقرة. وفي هذا السياق، يوضحون أن الضغوط الرئيسية لا تزال تحت السيطرة حتى مع بقاء تكاليف الغذاء والطاقة مرتفعة نسبياً، ما يعزز الرأي القائل إن ديناميكيات التضخم الأساسية تتماشى على نطاق واسع مع هدف بنك كندا البالغ 2% على المدى المتوسط.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الكندي
العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار الكندي (CAD) هي مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده بنك كندا (BoC)، وسعر النفط، أكبر صادرات كندا، وصحة الاقتصاد الكندي، والتضخم، والميزان التجاري، وهو الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق، أي ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة)، مع كون الإقبال على المخاطرة داعماً للدولار الكندي. وباعتبار الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا، فإن صحة الاقتصاد الأمريكي تعد أيضاً عاملاً رئيسياً يؤثر في الدولار الكندي.
يمارس بنك كندا (BoC) تأثيراً كبيراً في الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك أن تقرض بها بعضها بعضاً. وهذا يؤثر في مستوى أسعار الفائدة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لبنك كندا في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1%-3% عبر رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وتميل أسعار الفائدة الأعلى نسبياً إلى أن تكون إيجابية للدولار الكندي. كما يمكن لبنك كندا استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبياً للدولار الكندي بينما يكون الثاني إيجابياً له.
يعد سعر النفط عاملاً رئيسياً يؤثر في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، لذلك يميل سعر النفط إلى أن يكون له تأثير فوري في قيمة الدولار الكندي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر النفط فإن الدولار الكندي يرتفع أيضاً، إذ يزداد الطلب الإجمالي على العملة. وينطبق العكس إذا انخفض سعر النفط. كما أن ارتفاع أسعار النفط يزيد عادةً من احتمالية تحقيق ميزان تجاري إيجابي، وهو ما يدعم الدولار الكندي أيضاً.
في حين كان يُنظر تقليدياً إلى التضخم دائماً على أنه عامل سلبي للعملة لأنه يخفض قيمة المال، فإن العكس كان هو الصحيح فعلياً في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يميل إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مجزٍ للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي هي في حالة كندا الدولار الكندي.
تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير في الدولار الكندي. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه الدولار الكندي. فالاقتصاد القوي يعد إيجابياً للدولار الكندي. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضاً بنك كندا على رفع أسعار الفائدة، ما يؤدي إلى عملة أقوى. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الدولار الكندي.
