يرتفع اليورو بشكل طفيف مع تراجع الرهانات على رفع الفائدة من قبل Fed بفعل ضعف بيانات سوق العمل الأمريكية وانخفاض أسعار النفط
- يرتفع اليورو مع ضغط البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف من المتوقع على الدولار الأمريكي.
- يسهم تراجع أسعار النفط في تهدئة المخاوف التضخمية على جانبي الأطلسي.
- يقلص المتداولون توقعات رفع Fed لأسعار الفائدة في سبتمبر قبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.
يتداول EUR/USD على ارتفاع طفيف يوم الأربعاء، إذ تؤدي بيانات سوق العمل الأمريكية الأضعف من المتوقع وتراجع مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة إلى تهدئة توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، ما يضغط على الدولار الأمريكي (USD).
وقت كتابة هذا التقرير، يتداول EUR/USD قرب مستوى 1.1554، مرتفعًا بنحو 0.20% خلال اليوم. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 99.70.
ارتفع مؤشر ADP للتغير في التوظيف بمقدار 44 ألفًا في يوليو، دون التوقعات البالغة 70 ألفًا، ومتراجعًا من 98 ألفًا في يونيو. ويأتي هذا التقرير بعد بيانات فرص العمل JOLTS الأضعف من المتوقع الصادرة يوم الثلاثاء.
وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع الخدمات (PMI) إلى 54.1 في يوليو من 54 في يونيو، لكنه جاء دون توقعات السوق عند 54.5.
ووفقًا لأداة CME FedWatch، يسعّر المتداولون الآن احتمالًا بنحو 56% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، انخفاضًا من 67% قبل يوم واحد. وتتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن سوق العمل الأمريكية.
ويشير الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن الاتصالات الأخيرة الصادرة عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) توحي بأن المشاركين «يتفقون على نطاق واسع على أن سوق العمل في حالة توازن، لكنهم أكثر انقسامًا بشأن مدى استدامة تهديد التضخم». ويرون أن هذا التباين بشأن التضخم يجعل «العقود الآجلة لسعر فائدة الأموال الفيدرالية أكثر حساسية للتضخم من بيانات التوظيف».
وتظل أسعار النفط تحت الضغط مع تزايد الآمال بإمكانية إعادة فتح مضيق هرمز قريبًا. وتفيد التقارير بأن الولايات المتحدة وإيران وسلطنة عُمان باتت قريبة من اتفاق مؤقت، مع احتمال صدور إعلان في أقرب وقت يوم الأربعاء.
وتقلل أسعار النفط المنخفضة من مخاطر التضخم، رغم أن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال أعلى من هدف Fed البالغ 2%. لذلك، قد يحافظ صناع السياسات على موقف تقييدي، ما يحد من خسائر الدولار الأمريكي.
وفي منطقة اليورو، قد يقلل تراجع أسعار النفط الحاجة إلى رفع آخر لأسعار الفائدة من جانب ECB، إذ تشير أحدث بيانات التضخم إلى أن ضغوط الأسعار آخذة في الاعتدال بعد أن تسارعت في وقت سابق من هذا العام بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة.
الأسئلة الشائعة حول الوظائف غير الزراعية
تُعد الوظائف غير الزراعية (NFP) جزءًا من تقرير الوظائف الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. ويقيس مكوّن الوظائف غير الزراعية على وجه التحديد التغير في عدد الأشخاص العاملين في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق، باستثناء قطاع الزراعة.
يمكن لرقم الوظائف غير الزراعية أن يؤثر في قرارات الاحتياطي الفيدرالي من خلال توفير مقياس لمدى نجاح Fed في تحقيق مهمته المتمثلة في تعزيز التوظيف الكامل والتضخم عند 2%. ويعني رقم NFP المرتفع نسبيًا أن عددًا أكبر من الأشخاص يعملون، ويكسبون أموالًا أكثر، وبالتالي من المرجح أن ينفقوا أكثر. وعلى الجانب الآخر، قد تعني قراءة الوظائف غير الزراعية المنخفضة نسبيًا أن الناس يواجهون صعوبة في العثور على عمل. وعادةً ما يرفع Fed أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع الناتج عن انخفاض البطالة، ويخفضها لتحفيز سوق عمل راكدة.
تتمتع الوظائف غير الزراعية عمومًا بعلاقة ارتباط إيجابية مع الدولار الأمريكي. وهذا يعني أنه عندما تأتي أرقام الوظائف أعلى من المتوقع، يميل USD إلى الارتفاع، والعكس صحيح عندما تكون أقل من المتوقع. وتؤثر بيانات NFP في الدولار الأمريكي من خلال تأثيرها في التضخم وتوقعات السياسة النقدية وأسعار الفائدة. وعادةً ما تعني قراءة NFP الأعلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر تشددًا في سياسته النقدية، ما يدعم USD.
ترتبط الوظائف غير الزراعية عمومًا بعلاقة سلبية مع سعر الذهب. وهذا يعني أن قراءة الوظائف الأعلى من المتوقع سيكون لها تأثير ضاغط على سعر الذهب، والعكس صحيح. وعادةً ما يكون لارتفاع NFP تأثير إيجابي في قيمة USD، وكما هو الحال مع معظم السلع الرئيسية، يُسعَّر الذهب بالدولار الأمريكي. لذلك، إذا ارتفعت قيمة USD، فسيستلزم الأمر عددًا أقل من الدولارات لشراء أونصة من الذهب. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة، الذي تدعمه عادةً قراءات NFP الأعلى، يقلل أيضًا من جاذبية الذهب كاستثمار مقارنة بالاحتفاظ بالنقد، حيث ستدر الأموال على الأقل فائدة.
الوظائف غير الزراعية ليست سوى مكوّن واحد ضمن تقرير وظائف أكبر، وقد تطغى عليها المكوّنات الأخرى. وفي بعض الأحيان، عندما تأتي بيانات NFP أعلى من التوقعات، لكن متوسط الأجور الأسبوعية يكون أقل من المتوقع، تتجاهل السوق الأثر التضخمي المحتمل للرقم الرئيسي وتفسر تراجع الأجور على أنه عامل انكماشي. كما يمكن لمعدّل المشاركة ومتوسط ساعات العمل الأسبوعية أن يؤثرا في رد فعل السوق، ولكن ذلك لا يحدث إلا نادرًا، كما في حالات مثل «الاستقالة الكبرى» أو الأزمة المالية العالمية.
