توقعات سعر EUR/USD: يتراجع إلى قرب 1.1200، وبقاؤه دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم يُبقي النظرة المستقبلية هبوطية

• يتراجع زوج EUR/USD إلى قرب 1.1210 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الجمعة.
• اتسعت علاوة العائد التي يطلبها المستثمرون لحيازة الدين الحكومي الفرنسي مقارنة بالسندات الألمانية يوم الخميس إلى أعلى مستوى لها في 15 عامًا.
• تظل النظرة السلبية للزوج سائدة دون المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لـ100 يوم.
• يبرز أول حاجز صعودي عند 1.1235؛ فيما يقع مستوى الدعم الأول الذي تجب مراقبته عند 1.1185.

يتداول زوج EUR/USD على انخفاض قرب 1.1210 خلال الساعات الأولى من التداولات الأوروبية يوم الجمعة. وأضرت المخاوف بشأن قدرة فرنسا على معالجة عبء ديونها الضخم بالسندات الحكومية الفرنسية، وتفرض بعض ضغوط البيع على اليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي (USD).

ارتفع عائد السندات الحكومية الفرنسية القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 6.5 نقطة أساس إلى 5.06%، بعدما لامس لفترة وجيزة 5.1415%، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2002. وفي الوقت نفسه، اتسع فارق العائد مع السندات الحكومية الألمانية إلى 177.7 نقطة أساس، وهو أكبر فارق منذ نوفمبر 2011 خلال أزمة ديون منطقة اليورو، ما يبرز تزايد مخاوف المستثمرين بشأن آفاق المالية العامة الفرنسية.

تعهدت الحكومة الفرنسية بتوسيع نطاق العملية الأمنية بدرجة كبيرة لمواجهة احتجاجات إضافية مقررة يوم السبت، مع توقع نشر قوات من الجيش إلى جانب تعزيزات من الشرطة.

وقال Elias Haddad، كبير استراتيجيي الأسواق لدى Brown Brothers Harriman & Co.: «الجمود السياسي والغضب الشعبي إزاء ارتفاع تكاليف المعيشة يجعلان إصلاح المالية العامة شبه مستحيل قبل الانتخابات الرئاسية الفرنسية في العام المقبل».

ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر الفائدة الرئيسي عند 2.5% الأسبوع المقبل، رغم أن الأسواق تكاد تسعّر بالكامل رفعًا للفائدة قبل نهاية العام، وفقًا لرويترز.

Rabobank يتوقع تثبيت المركزي الأوروبي للفائدة في أكتوبر قبل زيادة أخيرة في ديسمبر

يرى محللو Rabobank أن «دورة التشديد النقدي للبنك المركزي الأوروبي ربما لم تنتهِ بعد، لكن الزيادة التالية في أسعار الفائدة لن تحدث على الأرجح هذا الشهر»، مع توقع أن «يبقي البنك المركزي سياسته دون تغيير، ويترك سعر الفائدة على الودائع عند 2.50%». ويشيرون إلى أن «مخاطر التضخم لا تزال تميل إلى الارتفاع، لكنها لم تزدد بدرجة ملموسة»، في حين أن «تشديد الأوضاع المالية يعزز إلى حد ما أثر زيادات الفائدة التي أقرها المركزي الأوروبي»، ما يقلص الحاجة إلى اتخاذ إجراءات إضافية فورية.

ويرى Rabobank أنه «حتى الآن، أدار البنك المركزي الأوروبي مخاطر التضخم والنمو الناجمة عن صدمة الطاقة بشكل جيد. فقد شدد السياسة بصورة استباقية، ولكن تدريجيًا». ومن وجهة نظر محلليه، «يعني استمرار مخاطر التضخم أن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على هذا المسار، ونعتقد أن الخطوة التالية، والأخيرة، ستأتي في ديسمبر».

وفي الوقت الراهن، لا يرى البنك «سببًا مقنعًا لتسريع وتيرة رفع الفائدة». ويؤكد أنه «لا يوجد دليل حتى الآن على أن التضخم بات أوسع نطاقًا وأكثر رسوخًا»، حتى وإن كان «بعض صناع السياسات سيجادلون بأن البنك المركزي الأوروبي لا يستطيع انتظار دليل واضح على الآثار غير المباشرة، لأنهم سيضطرون إلى التدخل بقوة أكبر بعد بدء هذه الديناميكيات».

وفي ضوء ذلك، يخلص Rabobank إلى أن «تطورات الأسواق المالية تتيح للبنك المركزي الأوروبي مزيدًا من الوقت لتقييم خطواته التالية، بل وتستدعي منه ذلك». ولا يعتقد محللوه أن «التشديد الأخير للأوضاع المالية قوي بما يكفي لمنع زيادة أخرى في أسعار الفائدة»، لكنهم يحذرون من أن «تسعير السوق لثلاث زيادات إضافية لا يزال يبدو مبالغًا فيه، لا سيما أن تأثيرات سنة الأساس المواتية يُفترض أن تخفف تضخم أسعار الطاقة في أوائل عام 2027».

وارش يسلط الضوء على طفرة الاستثمار ومخاطر الذكاء الاصطناعي مع إبقاء مسار الاحتياطي الفيدرالي مرهونًا بالبيانات

سجل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش 5.6/10 على مؤشر FXS Speechtracker، أي أقل قليلًا من المتوسط التاريخي البالغ 6.1/10، ما يشير إلى رسالة أقل تأثيرًا بدرجة طفيفة، لكنها لا تزال متسقة عمومًا مع النمط المعهود. ويؤكد إقراره بأنه «تأثر أكثر من اللازم» بالأزمة المالية العالمية ميلًا إلى الحذر، رغم تسليطه الضوء على النمو الهيكلي وطفرة الاستثمار المدفوعة بـ«سياسات جيدة». وشدد على أن اجتماعي أكتوبر وديسمبر المقبلين سيُسهمان في «بلورة» القرارات المتعلقة بالإنتاج والتوظيف والتضخم، من دون التزام مسبق بمسار السياسة النقدية. ويضيف تركيز وارش على الذكاء الاصطناعي بوصفه قوة محركة للطلب ذات تأثيرات غير مؤكدة على التوظيف في الأجل القريب، وأداة لتعزيز البيانات والسياسة النقدية، نبرة استشرافية واعية بالمخاطر تحدّ من التفاؤل بطفرة الاستثمار.

وظل مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير، مسجلًا تحركًا قدره 0.00 نقطة ليستقر عند 127.51، ما يُبقي التوجه العام بوضوح ضمن نطاق التشدد النقدي رغم القراءة الأقل تشددًا قليلًا لمؤشر FXS Speechtracker. وتشير قراءة المؤشر المستقرة والمرتفعة إلى أن الأسواق لا تزال تفسر تركيز وارش على استقرار الأسعار والنمو الهيكلي وطفرة الاستثمار باعتباره متسقًا مع الميل إلى سياسة أكثر تشددًا، حتى مع تقييم الاحتياطي الفيدرالي للمخاطر النادرة ذات الأثر الكبير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والاستقرار المالي.

التحليل الفني: زوج EUR/USD يحتفظ بنظرة سلبية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج EUR/USD بميل هبوطي في الأجل القريب، إذ يظل السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم وتحت الخط الأوسط لنطاقات بولينجر. ويستقر السعر ضمن النصف السفلي من نطاقات بولينجر، بينما يبقى مؤشر القوة النسبية (14) قرب 38، دون المستوى المحايد البالغ 50، ما يشير إلى استمرار الضغوط الهبوطية بدلًا من تعافٍ فوري.

وعلى الجانب الصعودي، يبرز مستوى المقاومة الأول عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر قرب 1.1235، قبل حاجز أقوى عند الحد العلوي لنطاقات بولينجر حول 1.13445. وقد تؤدي أي عمليات شراء متواصلة فوق هذا المستوى إلى صعود نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1451، ما يعزز منطقة عرض أوسع عند مستويات أعلى. 

وعلى الجانب الهبوطي، يمثل قاع 19 أكتوبر عند 1.1185 مستوى دعم أوليًا للزوج، يليه الحد السفلي لنطاقات بولينجر عند 1.1125. ومن شأن الكسر الواضح دون هذه المنطقة أن يفتح الطريق نحو مستوى 12 مايو 2025 البالغ 1.0951. 

(كُتب التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)