شنابل من البنك المركزي الأوروبي: من المرجح أن يتجاوز التضخم 2% لفترة ممتدة
قالت إيزابيل شنابل، عضو المجلس التنفيذي في البنك المركزي الأوروبي (ECB)، إن التضخم من غير المرجح أن يعود إلى المستوى المستهدف على المدى المتوسط، وبالتالي سيكون من الضروري إجراء المزيد من التشديد، بحسب ما أفادت به بلومبرغ يوم الأربعاء.
أهم التصريحات
يجب على ECB منع الآثار الثانوية في وقت مبكر.
يبدو أن السوق يفهم جيدًا دالة رد فعل ECB.
سيعتمد مدى التشديد على البيانات الواردة.
وضع الغاز الطبيعي يبعث على القلق بشكل خاص.
يبدو أن الاقتصاد يكتسب مزيدًا من الزخم.
من المرجح أن يتجاوز التضخم 2% لفترة ممتدة.
رد فعل السوق
لا يبدو أن هناك تأثيرًا فوريًا لتعليقات شنابل في ECB على اليورو (EUR). وحتى وقت النشر، يتداول زوج EUR/USD على انخفاض بالقرب من 1.1665 مع ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) بشكل طفيف.
الأسئلة الشائعة حول ECB
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى يورو أقوى، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.
في الحالات الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي تطبيق أداة من أدوات السياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وQE هي العملية التي يقوم من خلالها ECB بطباعة اليورو واستخدامه لشراء الأصول - وعادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادةً ما يؤدي QE إلى إضعاف اليورو. ويُعد QE خيارًا أخيرًا عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في 2009-11، وفي 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك خلال جائحة كوفيد.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس التيسير الكمي. ويُطبَّق بعد QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يشتري في إطار QE السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتوفير السيولة لها، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لليورو (أو داعمًا له).
