عملات وسط وشرق أوروبا: تحول البنك الوطني التشيكي نحو التيسير والبنك الوطني البولندي نحو التشديد – ING

يقول Frantisek Taborsky من ING إن الإشارة التيسيرية الصادرة عن البنك الوطني التشيكي تتعارض مع التوقعات برفع أسعار الفائدة مرتين إضافيتين على الأقل وإعادة تسعير السوق على أساس توجه أكثر تشددًا. ويتوقع تداول زوج EUR/CZK في نطاق 24.350–24.400، بدعم من القوة الموسمية للكورونا رغم تجدد الضغوط الصعودية على الزوج. وفي بولندا، قد يدعم توجه البنك الوطني البولندي الأكثر تشددًا الزلوتي، وإن ظل العزوف العالمي عن المخاطرة المحرك الرئيسي لعملات وسط وشرق أوروبا.

البنك الوطني التشيكي يتوخى الحذر والبنك الوطني البولندي يتجه إلى مزيد من التشدد

«تفسر السوق ذلك على أنه إشارة تيسيرية، توحي بأن البنك الوطني التشيكي غير راغب في مواصلة رفع أسعار الفائدة ما لم يتدهور وضع التضخم بدرجة كبيرة. وللمرة الأولى منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، تتوافق توقعات البنك الوطني التشيكي إلى حد كبير مع تسعير السوق، مع بلوغ سعر الفائدة المعروض بين البنوك في براغ (PRIBOR) ذروته عند نحو 4.55%. ومع ذلك، من المتوقع أن يتفاقم التضخم خلال ما تبقى من العام، ليقترب من 3% ثم يدنو من 4% في الربع الأول من 2027».

«لا نعتقد أن التحول الحالي في أسعار الطاقة يبرر هذا الصعود في سوق أسعار الفائدة بالكورونا التشيكية. ولذلك، نرى أن رفع أسعار الفائدة مرتين إضافيتين هو الحد الأدنى الذي ستقبله السوق، ونتوقع إعادة تسعير على أساس توجه أكثر تشددًا».

«يواجه زوج EUR/CZK ضغوطًا صعودية متجددة. وبالفعل، إذا أخذنا التغير في فروق أسعار الفائدة كما هو، فإن أسعار الفائدة تشير إلى اتجاه الزوج نحو 24.450».

«علاوة على ذلك، تستفيد الكورونا من دعم موسمي قوي في نوفمبر وديسمبر، وهو ما يُفترض أن يساعد في تخفيف الضغوط الحالية نحو الضعف عقب اجتماع البنك الوطني التشيكي ذي النبرة التيسيرية. لذلك، نتوقع نطاقًا جديدًا عند 24.350-24.400، دون تغير يُذكر عن توقعاتنا قبل الاجتماع».

«في الوقت الراهن، من الواضح أن الزلوتي قد يتلقى بعض الدعم من تحول البنك الوطني البولندي إلى موقف أكثر تشددًا. ومع ذلك، تظل العوامل العالمية المحرك الرئيسي؛ إذ شهدت تداولات أمس تحولًا سريعًا مجددًا نحو العزوف عن المخاطرة، مما جدد الضغوط على عملات وسط وشرق أوروبا».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)