يواجه الدولار الكندي صعوبة مع اتساع فجوة العوائد بين الولايات المتحدة وكندا

يرتفع زوج USD/CAD إلى أعلى مستوى جديد له في شهرين مع اتساع فجوة العوائد بين الولايات المتحدة وكندا.
يبقى الدولار الكندي تحت الضغط رغم تعافي أسعار النفط، في وقت يقيّم فيه المتداولون تباين التوقعات بشأن Fed وBoC.
تتجه الأسواق هذا الأسبوع إلى الناتج المحلي الإجمالي الكندي والبيانات الأمريكية الرئيسية بحثًا عن اتجاه جديد لزوج USD/CAD.

واصل زوج USD/CAD ارتفاعه يوم الاثنين مع استمرار تباين توقعات السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وبنك كندا (BoC) في دعم الدولار الأمريكي (USD)، متجاوزًا الدعم الذي يتلقاه الدولار الكندي (CAD) المرتبط بالسلع من ارتفاع أسعار النفط. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج قرب مستوى 1.4165، وهو أعلى مستوى له منذ 13 يوليو.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تعافت أسعار النفط مع تفاعل المتداولين مع تعثر المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران. وقد رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أحدث مقترح إيراني لإعادة فتح مضيق هرمز، لكنه قال لموقع Axios إنه يتوقع أن يجري المفاوضون الأمريكيون مزيدًا من المحادثات هذا الأسبوع.

خسر الدولار الكندي أكثر من 2% حتى الآن هذا الشهر مع اتساع فجوة العوائد بين الولايات المتحدة وكندا. ويتم تداول عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين قرب 4.90%، مقارنة بنحو 3.37% لنظيرتها الكندية. كما أن الفجوة بين عوائد السندات لأجل 10 سنوات لا تزال واسعة، إذ تبلغ عوائد سندات الخزانة الأمريكية نحو 5.21% مقابل حوالي 3.96% للسندات الحكومية الكندية.

رفع Fed أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في اجتماعه يومي 15 و16 سبتمبر، ليرفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3.75%-4.00%، وأشار إلى أن مزيدًا من التشديد قد يكون ضروريًا بينما يعمل صناع السياسات على إعادة التضخم نحو الهدف البالغ 2%. وقد عززت التصريحات المتشددة من مسؤولي Fed الأسبوع الماضي التوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة، مع تسعير الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 70% لزيادة الفائدة في أكتوبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

ويرى الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman أن الدولار الأمريكي "يمكن أن يواصل الاستفادة من اتساع فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة ودول مجموعة الست الكبرى وارتفاع العوائد الحقيقية الأمريكية طويلة الأجل"، ما يدعم متانة العملة في الآونة الأخيرة. ومع ذلك، يحذرون من أن "تشديد السياسة من قبل بنوك مركزية كبرى أخرى يحد من تباعد السياسة مع Fed ويشير إلى أن مؤشر DXY قد يواجه صعوبة في الحفاظ على تجاوز قمته المسجلة في 24 يونيو عند 101.80". ومع ذلك، تعتقد Brown Brothers Harriman أن "تفوق نمو الاقتصاد الأمريكي وقوة الطلب الأجنبي على الأوراق المالية الأمريكية يمكن أن يتغلبا على هذا القيد الصعودي للدولار الأمريكي"، بما يبقي الدولار مدعومًا من الناحية الأساسية رغم الرياح الفنية المعاكسة للمؤشر.

وعلى النقيض من ذلك، أبقى BoC سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.25%، مشيرًا إلى محدودية انتقال أثر ارتفاع أسعار الطاقة إلى التضخم الأوسع نطاقًا. ومع ذلك، قال البنك المركزي إنه مستعد لتعديل السياسة النقدية حسب الحاجة، مع إقراره بأن المخاطر الصعودية على التضخم قد ازدادت، في حين جعلت الرسوم الجمركية الجديدة آفاق النمو أكثر غموضًا.

ويتجه المتداولون الآن إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي لشهر يوليو يوم الثلاثاء. وفي الولايات المتحدة، من المقرر صدور تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الأربعاء، ومؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع التصنيعي (PMI) يوم الخميس، وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة.

سعر الدولار الكندي هذا الشهر

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الكندي (CAD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الشهر. وكان الدولار الكندي الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		2.15%	2.19%	-1.67%	2.24%	2.05%	4.40%	2.95%
EUR	-2.15%		0.05%	-3.75%	0.08%	-0.09%	2.20%	0.79%
GBP	-2.19%	-0.05%		-3.81%	0.03%	-0.14%	2.16%	0.76%
JPY	1.67%	3.75%	3.81%		3.97%	3.78%	6.11%	4.78%
CAD	-2.24%	-0.08%	-0.03%	-3.97%		-0.16%	2.07%	0.70%
AUD	-2.05%	0.09%	0.14%	-3.78%	0.16%		2.30%	0.91%
NZD	-4.40%	-2.20%	-2.16%	-6.11%	-2.07%	-2.30%		-1.38%
CHF	-2.95%	-0.79%	-0.76%	-4.78%	-0.70%	-0.91%	1.38%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الكندي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل CAD (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).

المقال التالي