الدولار الكندي: تسعير الأسواق يبدو مبالغًا فيه رغم الرهانات على رفع الفائدة – BBH

يفيد Elias Haddad لدى Brown Brothers Harriman بأن زوج USD/CAD يتداول قرب أدنى مستوى له في شهر، مع تعزيز الأسواق توقعاتها برفع بنك كندا (BoC) سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% في 28 أكتوبر، إذ تعكس عقود المبادلة احتمالًا بنسبة 78% لهذه الخطوة. ورغم الارتفاع الطفيف في مؤشر أسعار المستهلكين العام (CPI) وصعود توقعات التضخم، يرى حداد أن التشديد النقدي بمقدار 100 نقطة أساس الذي تسعّره الأسواق خلال العام المقبل مبالغ فيه، ما يحدّ من مكاسب الدولار الكندي (CAD).

توقعات سياسة بنك كندا تدعم الدولار الكندي

«يتراجع زوج USD/CAD مقتربًا من أدنى مستوى له في شهر، مع تعزيز الأسواق رهاناتها على رفع بنك كندا سعر الفائدة الأسبوع المقبل. وطغى الارتفاع الطفيف في توقعات التضخم على المدى القريب على قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الكندي الضعيفة لشهر سبتمبر. ويعكس منحنى المبادلات الآن احتمالًا بنسبة 78% لرفع بنك كندا سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% في 28 أكتوبر، ارتفاعًا من 60%.»

«ارتفع معدل التضخم العام لأسعار المستهلكين في كندا إلى 3.1% على أساس سنوي، مقابل 3.0% في أغسطس، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة. وجاءت القراءة دون متوسط التوقعات البالغ 3.2%، لكنها تجاوزت توقعات بنك كندا للربع الثالث البالغة 2.5%. وكان التضخم الأساسي أكثر اعتدالًا. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء الغذاء & الطاقة، بنسبة 2.1% على أساس سنوي، متوافقًا مع متوسط التوقعات ودون تغيير عن أغسطس. في المقابل، تباطأ متوسط مقياسَي التضخم، القائمين على المتوسط المشذّب والوسيط، على نحو غير متوقع إلى 1.85% على أساس سنوي، مقابل متوسط توقعات عند 1.95% وقراءة بلغت 1.95% في أغسطس، ليظل دون توقعات بنك كندا للربع الثالث البالغة 2.0%.»

«ومع ذلك، فإن ارتفاع توقعات الشركات للتضخم لأفق عام وعامين يؤكد تحذير محافظ بنك كندا تيف ماكليم يوم الجمعة من أن “مخاطر اتساع نطاق التضخم واستمراره لفترة أطول قد ارتفعت”.»

«ما زلنا نرى أن التشديد النقدي من جانب بنك كندا بمقدار 100 نقطة أساس، الذي تسعّره الأسواق خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، مبالغ فيه، ما يحدّ من مكاسب الدولار الكندي. فلا يزال التضخم الأساسي في كندا قريبًا من هدف البنك البالغ 2%، ويواصل الاقتصاد العمل دون طاقته الإنتاجية.»

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)