عاجل: الذهب يتراجع إلى ما دون 4,200 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 5 أغسطس

يواجه الذهب ضغوط بيع جديدة يوم الاثنين ويبدو عرضة للتراجع وسط خلفية أساسية تميل إلى السلبية.
تُبقي الرهانات على تشدد Fed ومخاوف التضخم المدفوعة بارتفاع أسعار النفط عوائد السندات الأمريكية مرتفعة، مما يقوض الذهب.
وتوفر المخاطر الجيوسياسية بعض الدعم للدولار الأمريكي كملاذ آمن، ما يفرض مزيدًا من الضغط على السلعة.

يجذب الذهب (XAU/USD) بائعين جددًا مع بداية أسبوع جديد ويتراجع دون مستوى 4,200 دولار، ليسجل أدنى مستوى له منذ 5 أغسطس خلال الجلسة الآسيوية وسط خلفية أساسية سلبية. وفي ظل الإشارات المتشددة الصادرة في وقت سابق من هذا الشهر عن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، تُبقي الرهانات على رفع آخر لأسعار الفائدة في أكتوبر عوائد السندات الأمريكية مرتفعة قرب أعلى مستوياتها في عدة سنوات. وإضافة إلى ذلك، تشكل حالة عدم اليقين الجيوسياسي عامل دعم للدولار الأمريكي (USD) وتسهم في تحويل التدفقات بعيدًا عن السلعة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وفي أحدث التطورات المتعلقة بأزمة الشرق الأوسط، رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم السبت مقترحًا إيرانيًا لإعادة فتح مضيق هرمز خلال أسبوع واستئناف المحادثات النووية مقابل رفع الحصار البحري الأمريكي عن الموانئ الإيرانية. وأضاف ترامب يوم الأحد أن توجيه ضربات عسكرية إضافية إلى إيران يظل احتمالًا قائمًا قبل انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة. وإضافة إلى ذلك، واصل الحوثيون في اليمن وإيران هجماتهم على السعودية، ما دفع المتداولين إلى إعادة تسعير علاوة المخاطر الجيوسياسية. وهذا بدوره يدعم أسعار النفط الخام، ويعزز احتمالات المزيد من التشديد من جانب Fed ويقوض الذهب غير المدر للعائد.

الأسئلة الشائعة حول Fed

ماذا يفعل الاحتياطي الفيدرالي، وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان أساسيتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على الدولار الأمريكي.

كم مرة يعقد Fed اجتماعات السياسة النقدية؟

يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنويًا، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed، وهم الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية اللجنة لمدة عام واحد على أساس التناوب.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في USD؟

في الحالات الاستثنائية، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحتفظ بها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.

المقال التالي