يتراجع الدولار الأسترالي مقابل الين الياباني بسبب تزايد العزوف عن المخاطرة
- يتراجع AUD/JPY مع تأثير تصاعد الصراعات في الشرق الأوسط والهجمات على ناقلات النفط بشكل كبير على شهية المخاطرة العالمية.
- تحافظ التحذيرات المتشددة من مسؤولي RBA على التوقعات قائمة بشأن رفع آخر لأسعار الفائدة هذا الشهر.
- أشار Deutsche Bank إلى أن كازويوكي ماسو من BoJ تبنى نبرة متشددة، قائلاً إن البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة.
يوسّع AUD/JPY سلسلة خسائره لليوم الرابع على التوالي، ليتداول قرب 110.70 خلال الساعات الأوروبية من يوم الخميس. ويتراجع هذا الزوج التقاطعي في ظل مواجهة الدولار الأسترالي (AUD) ضغوطاً وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، والتي أثرت بشدة على شهية المخاطرة العالمية.
ومع ذلك، تُظهر التطورات الأخيرة أن إيران والولايات المتحدة (US) استهدفتا ناقلات نفط في أكبر موجة من الهجمات على الشحن منذ بدء الحرب، ما يهدد بتفاقم اضطراب إمدادات الطاقة من الخليج. وقد دفع ذلك أسعار النفط إلى الارتفاع، مما زاد الضغوط التضخمية التي بدأت بالفعل تنتقل إلى أسعار المستهلكين في أستراليا.
ونتيجة لذلك، تزايدت التوقعات بشأن تنفيذ Reserve Bank of Australia (RBA) رابع رفع لأسعار الفائدة هذا العام، وهو عامل قد يحد من تراجع AUD. ويزداد اطمئنان المشاركين في السوق إلى هذا المسار، عقب تحذيرات نائب المحافظ أندرو هاوزر من مخاطر صعودية للتضخم خلال مقابلة مع ABC يوم الثلاثاء.
وتعزيزاً لهذه النظرة، صرّحت مساعدة محافظ RBA سارة هانتر يوم الثلاثاء بأن البنك المركزي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا ثبت أن التضخم أكثر استمرارية من المتوقع، مما يُبقي احتمال رفع آخر قائماً في اجتماعه المقبل في سبتمبر.
عوائد السندات العالمية تتجه نحو أعلى مستوياتها في عدة سنوات
أشار Deutsche Bank إلى أن الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة العالمية لا يقتصر على اليابان، موضحاً أن “عائد السندات الأسترالية لأجل 10 سنوات (+6.6 نقطة أساس) ... ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ ما بعد 2011 عند 5.27%، في حين ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات (+5.4 نقطة أساس) إلى 2.93%.” ويشير البنك إلى أن هذه التحركات تؤكد أن عوائد السندات طويلة الأجل في كل من أستراليا واليابان تتداول الآن قرب قمم متعددة السنوات، بينما تواصل الأسواق إعادة تسعير مسار تطبيع السياسة النقدية.
ماسو من BoJ يؤكد المسار التدريجي لتطبيع السياسة النقدية
أشار Deutsche Bank إلى أن عضو مجلس إدارة Bank of Japan كازويوكي ماسو تبنى خلال الليل نبرة متشددة بوضوح، مشيراً إلى أن البنك المركزي “سيواصل رفع سعر الفائدة الأساسي” مع المضي قدماً في أجندة التطبيع. كما لفت إلى أن ماسو صاغ هدف السياسة من منظور استقرار الأسعار، مشدداً على أن “الأمر الأكثر أهمية من الآن فصاعداً هو ضمان ألا يتجاوز معدل التضخم الأساسي 2% بشكل ملحوظ.”
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلاً من الاستثمار في أصل يدرّ فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold يُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.
معدل Fed Funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تُقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضاً. وهو المعدل الرئيسي المتداول على نطاق واسع الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC الخاصة به. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل Fed Funds المستقبلي عبر أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقباً لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
