الدولار الأسترالي يقلّص مكاسبه مع استقرار الدولار الأمريكي وتراجع الرهانات على رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة

يواجه زوج AUD/USD صعوبة في مواصلة تعافيه مع استقرار الدولار الأمريكي.
التضخم الأمريكي المرتفع يبقي الأسواق مرجّحة لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.
بيانات التوظيف الضعيفة تقلّص الرهانات على رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة، رغم بقاء احتمال تشديد السياسة النقدية مجددًا قائمًا.

يقلّص زوج AUD/USD بعض مكاسبه السابقة يوم الجمعة، إذ تحدّ توقعات تبنّي الاحتياطي الفيدرالي موقفًا متشددًا من تراجع الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد انخفاضهما في اليوم السابق. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 0.6941 بعد أن بلغ أعلى مستوى له خلال اليوم عند 0.6967، ولا يزال في طريقه لتسجيل انخفاض أسبوعي.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.90 بعدما لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 101.58، وهو أدنى مستوياته في أسبوعين. وفي الوقت نفسه، يتعافى العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات مقتربًا من 5.11%، بعدما هبط يوم الخميس إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع قرب 5.04%.

انخفضت عوائد سندات الخزانة عبر مختلف آجال الاستحقاق يوم الخميس، ما دفع الدولار الأمريكي للابتعاد عن مستوى 102.94 الذي بلغه في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو الأعلى في 18 شهرًا. وجاء هذا التحرك بعدما أثارت المخاوف بشأن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي والاستثمارات المموّلة بالديون موجة بيع في الأسهم، ودفعت المستثمرين نحو السندات الحكومية.

ومع ذلك، يجد الدولار الأمريكي بعض الدعم، إذ تُبقي بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع ومتانة الإنفاق الاستهلاكي التوقعات مائلة نحو زيادات إضافية في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

ورغم قوة البيانات، لا يزال المتداولون يتوقعون أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر. وتتركز توقعات الرفع بدلًا من ذلك على ديسمبر، إذ تُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 90% لرفع أسعار الفائدة.

وعلى الجانب الأسترالي، قلّص تقرير سوق العمل الصادر يوم الخميس، والذي جاء أضعف من المتوقع، الرهانات على زيادة أخرى في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). وانخفض عدد المشتغلين بمقدار 39.3 ألفًا في سبتمبر، مقابل توقعات بزيادة قدرها 20 ألفًا، فيما بلغ معدل البطالة 4.7%.

وتشير الأرقام إلى أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يضغط على التوظيف. وتتوقع الأسواق الآن أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 2 و3 نوفمبر، بعد أن رفعها أربع مرات هذا العام.

ومع ذلك، يُظهر محضر اجتماع سبتمبر أن بنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال منفتحًا على مزيد من التشديد النقدي، وأن مجلس إدارته مستعد لرفع أسعار الفائدة مجددًا إذا لزم الأمر لتحقيق أهدافه المتعلقة بالتضخم والتوظيف.

أسئلة شائعة حول بنك الاحتياطي الأسترالي

ما هو بنك الاحتياطي الأسترالي وكيف يؤثر في الدولار الأسترالي؟

يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية في أستراليا. ويتخذ مجلس المحافظين قراراته خلال 11 اجتماعًا سنويًا، إلى جانب اجتماعات طارئة تُعقد عند الحاجة. وتتمثل المهمة الأساسية للبنك في الحفاظ على استقرار الأسعار، أي إبقاء معدل التضخم بين 2 و3%، وكذلك «...المساهمة في استقرار العملة، وتحقيق التوظيف الكامل، والازدهار الاقتصادي ورفاه الشعب الأسترالي». وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. فأسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا تعزّز الدولار الأسترالي (AUD)، والعكس صحيح. وتشمل أدوات البنك الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة الدولار الأسترالي؟

رغم أن التضخم كان يُنظر إليه تقليديًا بوصفه عاملًا سلبيًا للعملات، لأنه يخفض قيمة النقود عمومًا، فإن العكس أصبح هو السائد في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم بوتيرة معتدلة يميل الآن إلى دفع البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة، ما يجذب بدوره مزيدًا من التدفقات الرأسمالية من المستثمرين العالميين الباحثين عن وجهة تحقق عوائد مجزية لأموالهم. ويزيد ذلك الطلب على العملة المحلية، وهي الدولار الأسترالي في حالة أستراليا.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الدولار الأسترالي؟

تقيس بيانات الاقتصاد الكلي مدى سلامة الاقتصاد، وقد تؤثر في قيمة عملته. ويفضّل المستثمرون توظيف رؤوس أموالهم في اقتصادات آمنة ومتنامية بدلًا من اقتصادات هشة ومنكمشة. وتؤدي زيادة التدفقات الرأسمالية الوافدة إلى ارتفاع الطلب الإجمالي على العملة المحلية وقيمتها. وقد تؤثر المؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين، في الدولار الأسترالي. وقد يشجّع الاقتصاد القوي بنك الاحتياطي الأسترالي على رفع أسعار الفائدة، ما يدعم الدولار الأسترالي أيضًا.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في الدولار الأسترالي؟

التيسير الكمي (QE) أداة تُستخدم في الظروف الاستثنائية عندما لا يكفي خفض أسعار الفائدة لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. ويتمثل في طباعة بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) دولارات أسترالية (AUD) بهدف شراء أصول – عادةً سندات حكومية أو سندات شركات – من المؤسسات المالية، ما يوفر لها السيولة التي تشتد حاجتها إليها. ويؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأسترالي.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الدولار الأسترالي؟

التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. ويُطبّق بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يشتري بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سندات حكومية وسندات شركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة في إطار التيسير الكمي، فإنه يتوقف في إطار التشديد الكمي عن شراء المزيد من الأصول، وعن إعادة استثمار أصل المبالغ المستحقة من السندات التي يحتفظ بها بالفعل عند حلول آجالها. ومن شأن ذلك أن يكون إيجابيًا للدولار الأسترالي، أو داعمًا لارتفاعه.

المقال التالي