WTI 轉而走低，因美國庫存大幅增加與荷莫茲海峽供應憂慮相互衝突
- WTI Oil週三在逼近近兩週高點後反轉走低，下跌0.77%。
- 國際能源署預測，今年全球原油供應將減少430萬桶/日。
- 儘管供應憂慮升溫，美國原油庫存增加910萬桶仍對價格構成壓力。
西德州中質原油（WTI）美國原油週三反轉走低，撰稿時交投於81.60美元附近，當日下跌0.77%。由於美國原油庫存大幅增加，抵消了市場對全球供應日益加劇的擔憂，油價回吐近期部分漲幅，而荷莫茲海峽仍是美國（US）與伊朗緊張局勢的核心。
美國總統Donald Trump表示，與伊朗相關的局勢「進展順利」，並聲稱美軍已「完全控制」荷莫茲海峽。然而，德黑蘭方面堅稱，在其條件獲得滿足之前，這條戰略水道將持續關閉。伊朗最高國家安全委員會秘書Mohsen Rezaei表示，這些要求包括結束美國的戰爭與封鎖、解凍伊朗遭凍結資產，以及實現地區停火。
在美軍使一艘試圖駛往伊朗港口、懸掛巴拿馬國旗的貨船失去行動能力後，緊張局勢仍維持高檔。據報導，在該船無視警告後，美軍向其操舵裝置發射兩枚Hellfire飛彈，突顯出這條全球最重要能源航運路線之一周邊局勢進一步升級的持續風險。
儘管如此，外交努力仍在持續。巴基斯坦內政部長Mohsin Naqvi已前往德黑蘭，與伊朗官員舉行會談，作為旨在結束衝突並重啟荷莫茲海峽通行的斡旋工作一部分。巴基斯坦還表示，6月與卡達斡旋達成的14點諒解備忘錄可作為潛在的「和平範本」，儘管該協議在簽署後僅數日便告破裂。
這場長期中斷正日益影響全球原油市場。國際能源署（IEA）目前預測，今年全球原油供應將減少430萬桶/日（bpd），約4%，降至1.0202億桶/日。這一降幅大於7月預估的370萬桶/日減少，反映出中東與俄羅斯的供應損失，以及遲遲未能達成允許船隻不受限制通過荷莫茲海峽與曼德海峽的協議。
IEA也警告稱，上月全球原油庫存減少220萬桶/日，使總庫存自2025年4月以來首次跌破79億桶。該機構目前預計，全球原油市場在第三季將出現180萬桶/日的供應缺口，較其7月估值高出逾一倍。庫存快速下滑，正提高重啟荷莫茲海峽通行的迫切性，並削弱市場吸收進一步供應中斷的緩衝能力。
然而，需求轉弱對這些看漲的供應動態形成一定抵消。IEA預測，今年全球原油需求將減少160萬桶/日，較7月預估高出約47%，因燃料價格上升與供應限制對消費造成壓力。
短期來看，美國庫存數據也對WTI價格構成壓力。美國石油協會（API）報告顯示，上週美國每週原油庫存大增907.2萬桶，而市場原先預期為減少50萬桶。這是自2月以來最大增幅，也有助於解釋為何在全球供應前景日益緊張之際，週三油價仍出現回落。
市場聚焦更樂觀的敘事之際，中東風險仍揮之不去
Rabobank分析師指出，「昨天出現了慣常的情況：中東局勢依然令人擔憂，但市場對更正面的敘事作出了反應。」他們強調，在緊張局勢升級的背景下，「在胡塞武裝於紅海襲擊一艘船隻，造成4名船員與2名救援人員喪生後，美國又在阿曼灣打擊另一艘試圖突破其對伊朗封鎖的船隻；伊朗則表示，除非美國滿足其過度延伸的條件，否則荷莫茲海峽將維持關閉。」在此背景下，政治言辭也進一步升高，Rabobank指出，「Trump加大了對德黑蘭的經濟戰力度，因為他認為伊朗正『嚴重失血』——而另一個選項仍是『狠狠打擊他們』。」
然而，該行強調，正如《華爾街日報》所報導，伊朗正透過成為一種「生存型經濟」來「抗拒美國壓力」；同時，「巴基斯坦聲稱美伊協議已接近達成，而美國能源部長Wright表示，經由荷莫茲海峽運輸的石油量遠高於外界估計，這暗示美國其實未必需要採取行動。」Rabobank認為，「這種模式很可能會持續到美國期中選舉，之後我們再看會發生什麼事」，這意味著市場在未來一段時間內，可能仍需在持續的地緣政治風險與傾向抓住較具建設性敘事之間，艱難尋求平衡。
WTI US Oil技術分析
在一小時圖上，WTI US Oil報81.71美元。短線偏向仍為看漲，因價格穩守在100期簡單移動平均線（SMA）78.73美元與200期SMA 78.76美元之上，進一步強化了具支撐性的潛在趨勢。然而，動能已有所降溫，相對強弱指數（RSI）回落至約46，暗示近期強勁漲勢目前更可能處於整理階段，而非進一步強勢延伸。
下行方面，初步支撐位落在80.00美元附近，其後是由200期與100期SMA密集分布於78.76至78.73美元區間所界定的更廣泛結構性底部，再往下則是77.50美元的水平位。若跌破該位，更深層的買盤需求可見於73.51美元。上行方面，初步阻力位在84.50美元，後續阻力則在86.62美元；若突破上行，將重新打開進一步上漲空間，延續此輪修復走勢。
（本報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）
