ING 經濟學家 Deepali Bhargava 和 Lynn Song 警告，菲律賓披索（PHP）面臨的通膨上行風險正再度浮現，主因是油價回升，以及市場預期今年稍晚將出現強烈的 El Niño，可能引發食品價格衝擊。全球稻米與肥料價格上漲也進一步加劇壓力。他們預期 2026 年將再升息 50 個基點，但強調政治不確定性是主要下行風險，可能延後改革並抑制成長。
「通膨上行風險再次升高，受到油價回升以及市場預期今年稍晚將出現強烈 El Niño 的推動，這可能在菲律賓等依賴進口的經濟體引發食品通膨衝擊。」
「隨著各國著手確保供應，全球稻米價格正在上升；同時，在美國與伊朗緊張局勢再起及供應中斷的背景下，肥料價格也可能自近期低點反彈。」
「持續的通膨壓力可能強化鷹派政策立場，支持我們對 2026 年額外升息 50 個基點的預測。」
「政治不確定性仍是主要下行風險，可能延後改革、抑制成長，並持續對披索構成下行壓力。」
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