挪威克朗：挪威央行的限制性立場與下行風險 - Commerzbank
Commerzbank 的 Antje Praefcke 表示，挪威央行將政策利率維持在 4.25%，並仍暗示由於通膨持續高於目標水準，可能仍有進一步緊縮的必要。然而，即將公布的數據，尤其是 8 月通膨數據，可能促使該央行取消其年底升息的訊號。基本面轉弱與 Oil 價格下跌，可能使 EUR/NOK 在年底前升破 11。
政策審慎與 NOK 的脆弱性
「即使挪威央行不希望對經濟施加超出必要程度的限制，但其認為，為了在合理的時間範圍內將通膨壓低至目標水準，維持限制性的貨幣政策立場仍屬必要。然而，這份聲明聽起來像是，如果未來幾週的數據支持，挪威央行可能會考慮不再升息。」
「到那時，挪威央行將掌握更多數據，並且如有必要，可能取消其在 6 月所預測的年底前再次升息訊號。就此而言，市場焦點現已轉向即將公布的數據，尤其是將於 9 月 10 日發布的 8 月通膨數據。」
「如果與此同時，其他基本面數據也偏弱，市場可能會越來越押注進一步升息將被取消，從而使 NOK 面臨一定的貶值壓力。而如果油價也因中東達成協議而下跌，NOK 很可能出現修正。到今年年底，EUR/NOK 升至 11 以上的可能性很高。」
「因此，挪威央行承認通膨低於原先預測，但仍保持審慎。現在斷定自 6 月以來通膨前景已出現重大變化，仍為時過早。此外，通膨仍明顯高於 2% 的目標（7 月整體通膨年增率為 3%，核心通膨率為 2.7%），而近年來企業成本的快速上升，將使未來通膨維持在較高水準。」
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