日本圓在美國民間就業數據公布前兌美元走勢掙扎

• 日圓兌美元回落，市場對日圓近期強勢存疑。
• 美日聯合干預曾明顯支撐日圓。
• 投資人正等待美國 7 月 ADP 就業變動與 NFP 數據。

週三歐洲交易時段，日圓（JPY）回吐早盤漲幅，兌美元（USD）在 157.70 附近持平。隨著這一亞太貨幣面臨壓力，且投資人對其近期強勢的持續性轉趨謹慎，USD/JPY 反彈回升。

過去幾個交易日，日圓表現優於其他貨幣，原因在於美國（US）與日本聯合干預，以應對「近幾個月日圓過度波動及無序走勢」，日本財務省（MoF）表示。

然而，市場專家認為，日圓走強只是暫時性的，若要維持其升勢，仍需更多措施。

市場認為日本支撐日圓之舉是在爭取時間，焦點仍在基本面

MUFG/BTMU 分析師指出，近期官方穩定日圓的努力規模可能相對有限，並表示：「整體而言，我們預期美國為支撐日圓而進行的干預規模仍將相對較小。」他們承認，「聯合干預或許能在短期內更有效地為日圓提供支撐」，但強調此類措施「只能爭取時間」，因為「還需要基本面出現變化，才能促使過去五年持續存在的日圓貶值趨勢出現可持續的反轉。」

TD Securities 也持相同看法，將「最新一輪 JPY 干預」形容為日本政府在外匯市場上爭取時間，以便財政政策從根本上帶動全球對日圓計價資產的需求。其分析師表示：「策略是透過外匯干預爭取時間，等待相關政策發揮作用，並寄望於美國經濟數據轉弱或 USDJPY 以外出現新的美元利空驅動因素，促使美元明顯走低。」不過，他們警告稱：「除非日本央行（BoJ）能迅速展開一系列升息（可能每季一次）並將利率升至 2%，否則我們認為 USDJPY 將恢復上升趨勢——日本 1y1y OIS 為 1.9%，美國則為 4.1%，利差達 2.2%。」

與此同時，在美國 7 月 ADP 就業變動數據於 GMT 12:15 公布前，美元小幅走低。

德意志銀行的經濟學家預期，美國勞動市場數據將略為走強，私人部門就業人數預計為 6.5 萬，高於前值的 4.9 萬。

市場預期，美國民間就業數據將對聯準會（Fed）的利率預期產生實質影響。

本週稍晚，投資人將密切關注美國 7 月非農就業人數（NFP）數據，該數據將於週五公布。