歐洲央行：按季升息仍為基準情境－Nordea
Nordea 團隊認為，儘管市場定價更為激進，歐洲央行仍將在 2027 年 12 月及 2027 年 3 月再各升息 25 個基點。他們指出能源成本上升及中東風險，但仍認為循序漸進、按季升息的路徑與當前數據及歐洲央行的溝通基調一致，同時也承認政策更快收緊的上行風險。
歐洲央行利率路徑溫和但向上
「近期金融市場定價迅速上升，且已明顯高於我們自己的基準預測；我們預期歐洲央行還將進一步升息兩次，每次 25 個基點，一次在 12 月，另一次在 2027 年 3 月。能源價格快速攀升一直是利率預期的重要推動因素，而未來數月中東局勢將如何發展的不確定性仍然偏高。」
「話雖如此，我們仍認為，我們的預測可作為歐洲央行合理的基準情境，因為它仍與近期經濟數據的變化以及央行本身釋出的訊號高度一致。」
「因此，雖然央行不希望對任何特定的利率路徑作出承諾，但大多數路徑仍指向上行。然而，從其溝通內容來看並無急迫性，實際上也沒有任何跡象顯示升息步調會快於歐洲央行目前所假設的按季升息節奏。」
「我們確實預期將看到更廣泛的價格壓力逐步浮現，以及一些第二輪效應，但到目前為止，整體情況仍與利率逐步上升相符。」
「鑑於中東戰事再度升級，尤其是天然氣價格再次顯著上漲，我們基準情境面臨的風險已偏向更快升息，包括最快可能在 10 月的下一次會議就採取行動。」
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