隨著 CLARITY Act 停滯不前，CFTC 推進有針對性的加密貨幣監管寬鬆措施

在更廣泛的數位資產市場結構立法仍卡在國會之際，美國商品期貨交易委員會（CFTC）正採取具針對性的措施，以因應金融科技創新。

CFTC擴大對被動式交易軟體供應商的救濟

委員會的市場參與者部門於週四發布不採取行動立場，將救濟延伸至符合資格、協助進入受監管期貨市場的被動式軟體供應商。

該立場普遍適用於符合特定條件的供應商。根據該函件，該部門不會僅因未註冊為介紹經紀商，或未註冊為介紹經紀商的關聯人員，而建議對符合資格的供應商或其相關人員採取執法行動。

該救濟特別適用於提供及行銷被動式軟體，使使用者能透過已註冊的期貨佣金商進行交易。

CFTC的這項行動為科技公司提供監管救濟，這些公司的軟體可協助進入受監管的期貨市場，但不會以傳統上需要註冊的方式直接參與交易。

透過區分被動式技術供應商與受監管的中介機構，這項不採取行動立場為符合資格的軟體供應商開闢了一條支持交易活動的途徑，同時讓監管重點持續放在直接參與交易執行與中介的公司及交易場所。

欲依賴此項救濟的供應商，需評估CFTC所列條件，並在依賴該不採取行動立場期間持續遵守相關要求。

CFTC此舉同時呼應SEC另一項旨在因應代幣化證券市場創新的措施。

委員會批准了一項臨時且附帶條件的創新豁免，允許在某些鏈上場所進行有限度的代幣化NMS股票交易，這些場所被稱為代幣化證券場所（TSVs）。

這項臨時豁免將使SEC能夠觀察這些場所如何運作，並蒐集可為未來監管政策提供參考的資訊。

該救濟處理了這樣一種可能性：當TSVs透過自動化做市商與流動性池提供代幣化NMS股票進行許可制交易時，可能會依《交易法》被視為交易所。

依賴該豁免的TSVs必須遵守多項條件，包括公開通知、交易透明度、交易暫停協調、帳簿與紀錄，以及技術保障措施等要求。

這些監管進展出現之際，美國參議院稍早未能推動《數位資產市場明確法案》（Digital Asset Market Clarity Act，或CLARITY Act）進入下一階段。該法案在週二的程序性表決中，未達推進所需的60票門檻，推進動議以49票對50票失敗。

隨著國會在11月期中選舉前即將進入休會期，參議院的挫敗使該立法陷入停滯，也為後續市場結構談判的時程增添不確定性。

在此背景下，CFTC與SEC的最新行動顯示，在國會對全面性立法仍存分歧之際，這些機構可在其現有授權範圍內提供監管救濟。

然而，這些措施並不能取代聯邦層級的市場結構框架。