英鎊兌歐元跌勢擴大，市場聚焦英國央行決議

• 在交易員於英國央行利率決議前削減英鎊曝險之際，EUR/GBP 連續第二日走高。
• 接近 0.8600 的 100 日 SMA 限制上行空間，而 50 日 SMA 提供初步支撐。
• 中性的 RSI 與疲弱的 ADX 讀數顯示，市場缺乏強勁的方向性動能。

EUR/GBP 週三延續反彈走勢，此前該貨幣對於週一自 50 日簡單移動平均線（SMA）0.8555 反彈，該水準為兩週低點。英鎊（GBP）全面走弱，因交易員在英國央行（BoE）週四利率決議前削減曝險，而大致符合預期的英國通膨數據未能引發市場強烈反應。截稿時，該交叉盤報約 0.8573，日內上漲約 0.10%。

Brown Brothers Harriman 的策略師指出，鑑於英國通膨壓力受控且勞動市場持續疲弱，市場「普遍預期英國央行明日將連續第六次會議把政策利率維持在 3.75% 不變」。他們強調，市場定價仍更為鷹派，「利率交換曲線暗示未來 12 個月英國央行將升息 100 個基點至 4.75%」。

然而，BBH 警告稱，「英國央行未必需要像市場預期那樣大幅收緊政策。」他們指出，「英國經濟已處於低於產能運行的狀態」、「3.75% 的銀行利率已接近英國央行估算的 2% 至 4% 中性區間上緣」，且「財政政策可能轉向更具限制性」。依其觀點，「結論是：若英國央行重新定價偏向鴿派，GBP 容易承壓。」

Société Générale 提醒，英國預算案公布前英鎊今秋存在波動風險

Société Générale 的策略師認為，近期 EUR/GBP 跌破 0.86 的走勢大致已告一段落，市場焦點現轉向財政政策。他們主張，「未來幾週真正的關鍵事件其實是 10 月 28 日的預算案，而非明日的 MPC 會議，也不是 11 月 5 日那場目前市場已計入升息預期的會議。」儘管他們指出，「市場普遍預測明年美國與歐元區經濟成長均為 1.2%」，但也警告稱，「英國的財政緊縮可能令市場對英國前景產生疑慮。」

鑑於「英國利率已較歐元區高出 125 個基點」，Société Générale 認為「進一步收緊英國央行政策的迫切性已降低」，並警告稱，「利差收窄以及對更緊縮財政政策的擔憂顯示，若英鎊將出現波動，時間點很可能就在今年秋季。」依其看法，「這波波動可能在第四季將 EUR/GBP 推回 0.88。」

技術分析

從技術面來看，EUR/GBP 在 7 月中旬自 0.8500 下方反彈後，後續動能仍然有限，漲幅受制於 0.8600-0.8610 區域。這個先前維持數月的支撐區如今轉為阻力，且與位於 0.8595 的 100 日簡單移動平均線（SMA）大致重合，形成買方難以突破的明確障礙。

相對強弱指數（RSI）接近 51，暗示動能略偏正面但整體仍趨平衡，而偏低的平均方向指數（ADX）則進一步顯示趨勢強度依然疲弱，使價格在鄰近移動平均線形成的區間內震盪。移動平均收斂背離指標（MACD）線略為偏負，且接近訊號線，顯示短期內缺乏明確的方向性壓力。

上行方面，若明確突破位於 0.8595 的 100 日 SMA 以及 0.8600-0.8610 阻力區，將有望打開通往 200 日 SMA（0.8645）的大門。

下行方面，初步支撐位見於接近 0.8554 的 50 日 SMA。若跌破此水準，將可能下探具心理關卡意義的 0.8500，之後則看向接近 0.8455 的 7 月低點。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）