巴西雷亞爾：通膨放緩與財政風險主導較疲弱的前景－Rabobank
Rabobank 每週巴西報告指出，巴西里亞爾（BRL）近期升值至兌每美元 BRL 5.0587，表現名列新興市場貨幣前茅。然而，該行強調，隨著 2026 年巴西與已開發市場之間的利率差預期縮窄，加上全球美元走強，以及選舉年巴西脆弱的財政背景，預計 USD/BRL 將在年底前回升至 5.35。
里亞爾料在年底前走弱
「巴西里亞爾上週收於兌每美元 BRL 5.0587，當週兌美元升值 0.48%，在 24 種新興市場貨幣中表現排名第八。」
「在國內方面，巴西 7 月 IPCA-15 低於所有預期，而勞動市場數據持續顯示就業市場緊俏，儘管放緩的初步跡象已開始浮現。」
「6 月財政結果顯示，儘管收入強勁成長，赤字仍進一步擴大。6 月，國庫報告中央政府基本財政赤字為 BRL 482 億（市場預期：BRL -480 億；Rabobank：BRL -480 億；5 月：BRL -531 億）。」
「在巴西，市場焦點將放在週三的 Copom 利率決議。」
「鑑於 2026 年全年巴西與已開發市場之間的利率差預期縮窄，加上選舉年國內財政背景脆弱之際，美國美元可能在全球範圍內回升，我們預期匯率將在年底前回到兌每美元 BRL 5.35。」
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