隨著不確定性持續存在,加拿大央行總裁 Macklem 認為通膨將逐步走高

加拿大央行總裁 Tiff Macklem 表示,他預期通膨在「未來幾個月會再小幅走高」,並指出「新的不確定性時代短期內不會消失」。截至撰寫本文時,他正在哈利法克斯發表談話。

談到利率時,Macklem 表示,問題在於是維持利率不變還是進一步升息,但如果我們(加拿大央行)升息過於緩慢,就需要更快且更大幅度地收緊政策,幅度將超過「若我們更早行動」的情況。

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重點摘要:

表示新的不確定性時代短期內不會消失

較高的燃料利潤率可能需要一些時間才能恢復正常,這令人擔憂

這令人擔憂,因為這將使整體通膨更具持續性

已將第四季年化成長預測下調至 0.75%

預期通膨在未來幾個月將再小幅走高

我們將關注的關鍵在於通膨預測

問題在於,目前的利率是否合適,還是我們需要進一步升息

如果我們升息過於緩慢,就必須非常迅速地升息,而且升幅會比我們更早採取行動時更大

今日加拿大元價格

下表顯示今日加拿大元(CAD)兌所列主要貨幣的百分比變動。加拿大元兌日圓表現最強。

USD EUR GBP JPY CAD AUD NZD CHF
USD 0.09% 0.19% 0.33% 0.32% 0.02% 0.05% -0.14%
EUR -0.09% 0.04% 0.20% 0.18% -0.13% -0.12% -0.28%
GBP -0.19% -0.04% 0.15% 0.13% -0.15% -0.16% -0.30%
JPY -0.33% -0.20% -0.15% -0.02% -0.35% -0.28% -0.44%
CAD -0.32% -0.18% -0.13% 0.02% -0.33% -0.28% -0.44%
AUD -0.02% 0.13% 0.15% 0.35% 0.33% 0.04% -0.13%
NZD -0.05% 0.12% 0.16% 0.28% 0.28% -0.04% -0.17%
CHF 0.14% 0.28% 0.30% 0.44% 0.44% 0.13% 0.17%

熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左欄,報價貨幣取自頂部列。例如,若您從左欄選擇加拿大元,並沿著水平列移動至美元,方框中顯示的百分比變動即代表 CAD(基準)/USD(報價)。

加拿大央行常見問題

加拿大央行(BoC)總部位於渥太華,是負責為加拿大制定利率並管理貨幣政策的機構。該行每年舉行八次預定會議,並在必要時召開臨時緊急會議。加拿大央行的主要使命是維持物價穩定,也就是將通膨維持在 1% 至 3% 之間。其達成此目標的主要工具是升息或降息。相對較高的利率通常會帶動加拿大元(CAD)走強,反之亦然。其他使用的工具還包括量化寬鬆與量化緊縮。

在極端情況下,加拿大央行可以採取一種稱為量化寬鬆的政策工具。QE 是指加拿大央行印製加拿大元,用於向金融機構購買資產——通常是政府或公司債券。QE 通常會導致 CAD 走弱。當單純降息不太可能達成物價穩定目標時,QE 就是最後手段。加拿大央行曾在 2009 至 2011 年全球金融危機期間採取這項措施,當時由於銀行彼此失去對對方償債能力的信心,信貸市場陷入凍結。

量化緊縮(QT)是 QE 的反向操作。當 QE 之後經濟復甦展開且通膨開始上升時,便會實施 QT。在 QE 中,加拿大央行向金融機構購買政府與公司債券以提供流動性;而在 QT 中,加拿大央行會停止購買更多資產,並停止將其已持有債券到期的本金再投資。這通常對加拿大元有利(或偏向看漲)。