美元:利差提供支撑,但上行空间受限 – BBH

Brown Brothers Harriman(BBH)的Elias Haddad指出,近期油价回落缓解了全球债券抛售,并为美元涨势降温。Haddad认为,USD仍可受益于美国与G6之间不断扩大的利差,但其他主要央行的紧缩政策应会限制政策分化,使美元难以维持在6月高点上方。海外对美国证券的强劲需求在一定程度上抵消了这一限制。

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利差支撑美元

“有报道称,美国和伊朗谈判代表正在探讨一项为期七天的协议,以重新开放霍尔木兹海峡,受此影响,原油价格涨势停滞。能源价格的小幅回落缓解了全球债券抛售,也削弱了美元涨势的动能。”

“USD可以继续受益于美国与G6之间不断扩大的利率差。不过,其他主要央行的紧缩政策限制了与Fed的政策分化,这表明USD应难以维持对其6月高点的持续突破。”

“美国经济增长表现优于其他经济体,以及海外投资者对美国证券的强劲需求,在一定程度上抵消了USD上行所面临的这一限制。”

“截至7月的过去12个月中,外国投资者累计买入了17540亿美元的美国长期证券(国债&票据、公司债、股票、政府机构债),规模超过美国7430亿美元贸易逆差的两倍。这表明USD存在稳固的潜在需求。”

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