土耳其里拉：宽松路径与套息吸引力——ING
ING的Frantisek Taborsky预计，在流动性恢复正常并下调实际融资利率后，土耳其共和国中央银行（CBRT）目前将把政策利率维持在37%不变。第二季度国内生产总值（GDP）走弱以及通胀逐步回落，应会为第四季度两次各100个基点的降息至35%打开空间，而市场也已在年末前计入偏鸽派路径。ING认为，持续的通胀回落将推动进一步重新定价，并维持对USD/TRY在年末达到52、到2027年末达到63的预测。
CBRT按兵不动，随后将逐步降息
“我们预计CBRT今天将把利率维持在37%不变。在该行重启每周回购拍卖并将实际融资利率从40%下调至政策利率后，现在恢复宽松还为时过早。”
“不过，弱于预期的第二季度GDP以及通胀持续逐步下降，应会为第四季度两次各100个基点的降息至35%提供空间。”
“随着流动性状况恢复正常，市场定价已转向更偏鸽派，并更接近我们对年末的预测。CBRT利率目前被市场定价为到年末降至34.50%。”
“然而，市场对明年宽松空间仍持怀疑态度，目前仅计入约100个基点的降息。持续的通胀回落可能会推动这一期限段进一步出现偏鸽派的重新定价。”
“外汇前景整体变化不大。尽管CBRT在8月采取了偏鸽派立场，且重新宽松的前景升温，但做多TRY的仓位已回到美伊冲突前的水平。与此同时，央行外汇储备持续恢复，应会支撑投资者对TRY套息交易的需求。我们预测USD/TRY在年末达到52，并在明年末达到63。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
