瑞士法郎跌至四个月新低，因瑞士央行将利率维持在0%不变

周四，瑞郎（CHF）回吐此前兑美元（USD）的涨幅，并在瑞士国家银行（SNB）公布货币政策决定后跌至四个月新低。USD/CHF自略低于0.8530的时段低点反弹至0.8269，为5月下旬以来最高水平。

SNB一如市场广泛预期，将基准利率维持在0%不变。其货币政策声明强调，8月通胀加速上升，主要受油价上涨推动；根据其预测，未来几个月通胀将继续上升，随后在2027年回落。

该行承认，瑞士第二季度国内生产总值（GDP）“异常强劲”，但警告称，在形势高度不确定且通胀压力高企的背景下，未来几个季度经济增长仍将维持温和水平。这实际上排除了近期进一步收紧货币政策的可能性。

SNB与Fed的政策分化正重压瑞郎

相反，在美国，近期数据提振了市场预期，即美联储（Fed）将在年底前至少被迫进一步收紧一次货币政策。

周三公布的美国S&P Global采购经理人指数（PMI）初值显示，9月商业活动加速至五年来最快水平，就业和工资大幅上升，同时在能源价格高企的背景下，投入成本继续增长。

根据CME FedWatch Tool公布的数据，期货市场目前计入10月加息25%的概率接近70%，高于美国PMI数据公布前的55%，并且几乎完全计入年底前至少再加息一次的预期。除非SNB从根本上改变其政策措辞，否则这很可能在未来几个月推动美元稳步上行。

瑞士国家银行（SNB）在每年四次、每季度一次的预定会议后公布其利率决议。一般而言，如果SNB对经济通胀前景持鹰派立场并上调利率，这对瑞郎（CHF）是利多。相反，如果SNB对经济持鸽派看法并维持利率不变，或下调利率，通常对CHF利空。

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上次公布： 2026年9月24日周四 07:30

发布频率： 不定期

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市场预期： 0%

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来源：瑞士国家银行

这些数据引发了市场对美国经济过热的担忧，这也进一步加大了Fed加息的压力。Fed理事Michael Barr证实了这一观点，并表示：“可能仍需进一步加息，以确保通胀及时回落至2%的目标水平。”