白银在美国PCE数据公布前回落，但潜在支撑依然存在

• 周二白银延续调整，因投资者在美国通胀数据公布前降低风险敞口，跌幅达1.43%。
• 美国国债回购重新引发了市场对债务和货币贬值的担忧，可能限制该金属的跌幅。
• 来自太阳能电池板、电动汽车和人工智能基础设施的工业需求，继续为白银提供结构性支撑。

周二，白银（XAG/USD）延续跌势，撰写本文时交投于67.50美元附近，日内下跌1.43%。在美国将于周三公布个人消费支出（PCE）物价指数之前，投资者保持谨慎，同时市场关注点也转向杰克逊霍尔央行年会，这使得这种贵金属连续第二个交易日出现回调。

作为美联储（Fed）衡量价格压力的首选指标，核心PCE通胀预计将在7月同比持稳于3.4%。若数据强于预期，可能加剧市场对货币政策进一步收紧的担忧，并对白银构成压力；而若通胀放缓，则可能强化市场对货币政策按兵不动的预期，从而支撑贵金属。

投资者也在关注美国劳动力市场发出的信号。8月初，ADP就业人数变动四周均值升至每周11.75K，前值为9.5K。这一改善表明私营部门招聘有所回暖，尽管这并未完全消除市场对美国经济前景路径的担忧。

尽管白银出现回调，但美国财政风险可能限制看跌压力。美国财政部计划将长期国债回购操作规模翻倍，同时市场也在评估财政部长Scott Bessent可能动用财政部一般账户（TGA）高达1万亿美元资金的可能性。这些措施可能影响市场流动性和债券收益率，同时在公共债务高企的背景下，再次引发有关美元（USD）贬值的叙事。

地缘政治紧张局势也为贵金属提供了另一潜在支撑来源。德国商业银行指出，美国扩大对伊朗的制裁，包括针对石油、航运、科技、黄金和数字资产的措施，增加了地缘政治不确定性。因此，更强的避险需求可能有助于遏制白银跌幅。

最后，白银的工业基本面仍具支撑作用。需求继续受益于绿色能源转型，尤其是光伏太阳能电池板生产和电动汽车，以及人工智能数据中心的快速扩张。工业需求与避险属性的结合，可能在周二回调之后继续支撑白银。

XAG/USD技术分析

在一小时图上，XAG/USD交投于67.92美元，短期走势仍受压制，因价格位于约68.01美元的100小时简单移动平均线（SMA）下方，但仍高于约66.40美元的200小时SMA。这种上方存在短期阻力、下方存在长期支撑的格局，表明价格在更广泛上升趋势中仍处于整理阶段；与此同时，相对强弱指数（RSI）约为44.00，暗示看涨动能偏弱，若支撑失守，白银将面临进一步回调压力。

上行方面，初步阻力位于接近68.01美元的100小时SMA，随后是68.50美元附近的水平阻力，再往上则是70.00美元附近更远的阻力位。下行方面，初步支撑出现在67.50美元，进一步支撑位于66.50美元，而200小时SMA也在66.40美元附近形成支撑集聚区；若跌破该区域，市场偏向可能会更明确地转向空头。

（本报道的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）