澳大利亚储备银行：9月加息理由及路径——TD Securities

由Prashant Newnaha和Howard Du领导的TD Securities宏观研究团队预计，澳大利亚储备银行将在9月会议上将现金利率上调25个基点至4.60%。他们认为加息理由明确，推动因素包括CPI超预期上行、GDP更为强劲、油价上涨以及与AI相关的需求，但预计澳洲联储不会在11月或12月进一步加息。

9月收紧政策的理由明确

“TD预计，RBA将在9月董事会会议上将目标现金利率上调25个基点至4.60%。”

“8月26日公布的7月CPI数据意外上行，促使我们认真考虑将原先对9月加息25个基点的判断作出调整；而在9月2日公布的第二季度GDP数据更为强劲后，我们于一周后正式作出这一调整。”

“放眼9月会议之后，澳洲联储可能会强化其仍有必要再次收紧政策的可能性。”

“然而，基于以下原因，我们认为澳洲联储无迫切必要在11月或12月会议上继续加息至4.85%：”

“我们认为，预防性收紧是对通胀风险的管理，而此前3次加息的影响仍有待进一步传导。”

“澳洲联储可以将9月的预防性加息解释为对2026年第三季度CPI可能上行结果的充分回应。”

“美国和伊朗已确认双方正在就结束持续冲突进行谈判。若取得进展，应有助于缓解油价压力。”

“澳洲联储行长在众议院经济常设委员会作证时详细表示，前瞻性就业指标‘……看起来都相对稳定’。”

“如果董事会在加息决定上并非一致同意，市场可能会认为后续进一步加息的门槛更高。”

“虽然我们预计澳洲联储将在整个2027年把现金利率维持在4.60%不变，但我们也承认，该行仍有可能在2027年2月会议上再次被推向加息。”

“重申一下，2027年2月加息并非我们的基准预测。不过，我们提示以下事项值得关注，它们可能为我们在2027年调整判断提供依据。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）