波兰兹罗提:在通胀维持在目标区间附近之际,政策按兵不动——ING

ING经济学家Rafal Benecki和Adam Antoniak预计,波兰国家银行(NBP)将在10月7日的货币政策委员会(MPC)会议上将政策利率维持在3.75%不变。他们认为,11月将是最早可能进行任何调整的时间点,届时将有最新预测可供参考;目前他们预计,由于通胀风险持续存在,2027年第一季度将进行两次25个基点的加息。

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波兰利率目前料将维持稳定

“10月7日星期三,货币政策委员会(MPC)将公布其利率决议。我们预计,委员会将把波兰国家银行的政策利率维持在3.75%不变。我们认为,11月将是MPC可能调整政策的首次会议,因为届时将有一套新的宏观经济预测可供参考。”

“我们认为,当前仍有时间继续观望,我们预计2027年第一季度将加息(两次各25个基点)。”

“一方面,9月通胀同比升至4.0%。政府对燃料市场的干预将使CPI减少0.7个百分点,但未来几个月通胀很可能仍维持在目标容忍区间上沿附近。这意味着短期内实际利率将继续接近于零。”

“对燃料市场的第三次干预(将消费税和增值税下调至2026年底)降低了预期通胀路径,并推动通胀回落至目标容忍区间上沿附近。”

“这正在延长大宗商品价格和通胀维持高位的时期,并且在我们看来,可能需要MPC在2027年第一季度实施预防性加息,以防止通胀在高位固化。”

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