原油：供应冲击使价格维持高位——NBC
加拿大国家银行（NBC）的 Ethan Currie 重新评估了油价走势，强调中东地区持续的扰动、储备下降以及成品油短缺。他认为，这些因素正使西得克萨斯中质原油（WTI）曲线维持高位，持续的供应约束支撑着“更高且更久”的定价环境。即使供应状况改善，重建库存也可能需要数年时间，这将使石油市场持续面临价格压力。
持续扰动支撑原油走高
“尽管7月曾出现一线希望——当时通过霍尔木兹海峡的可见运输流量正在恢复（但远未完全恢复）——但运输量随后再次下降，并被迫转入‘黑暗’状态，目前原油运输量仍比战前水平低多达一半。改道运输同样未能实现全面弥补，针对沙特油轮和基础设施的袭击所引发的供应中断，也显示出剩余供应通道的脆弱性。虽然受这些头条消息影响，即期原油合约交易本身一直高度波动，但远期合约曲线仍持续走高，较长期限合约表明，持续离线或低于潜在水平的供应所带来的价格影响将会延续。”
“然而，更具影响力的是成品油供应短缺，这推动裂解价差大幅飙升，并体现为加油站创纪录的零售价格。来自中东和俄罗斯的重要全球汽油和柴油供应仍然受阻，而其他炼油中心要么已经满负荷运转、无法显著增加更多供应（如美国的情况），要么正受困于原油供应不足的问题。更糟糕的是，炼厂即将到来的检修季可能会在最需要供应的时候削减产出，从而支撑油价进一步上涨。”
“而且，弥补这些供应缺口并没有简单的解决方案——即使供应恢复，库存也可能需要数年时间才能完全恢复正常，这意味着油价可能在更长时间内维持高位。”
“尽管现货油价已较峰值有所回落，但随着远期合约曲线更具黏性，政策制定者作出回应的压力只会越来越大。”
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